平安证券：短线无恙中线危险

　　平安证券在日前发布的二季度投资策略报告中表示，在业绩及资金支撑下，4月底年报和一季度业绩数据完全明朗以前，A股市场仍然有望不断创新高。但是中线调整几率正在加大。

　　4月底前仍安全

　　平安证券策略研究员李先明在报告中称，目前A股公司整体业绩表现理想，场外资金的入场意愿强烈，我们认为在4月底年报和一季度业绩数据完全明朗以前，A股市场仍然存在表现的机会，金融服务等权重股短期重新活跃，也使得短期内A股指数仍然存在创新高的潜力。

而短期市场的继续活跃，仍然将给短线投资者带来不错的盈利机会。但是，李先明表示，随着A股市场的进一步上涨，市场所累积的中期调整风险其实在加大。因此，对于大部分的投资者，建议其不妨在二季度A股指数不断创新高的过程中，逐步降低持仓比重，以应对中期调整的到来。这种可能调整的依据是一方面自今年初以来，市场热点主要围绕题材股、绩差股展开。从历史经验来看，题材股、绩差股的疯狂，往往意味着阶段性行情的即将结束。二是蓝筹股受良好业绩支撑，短期面临一定“补涨”要求，但这种“补涨”的幅度将受其估值的制约。三是限售股陆续上市流通，增加了市场所面临的供给压力。四是股指期货推出前后，市场波动风险难免会有所加大。关注防御性品种短期品种方面，李先明认为在近期持续受到资金关注的行业，首先值得短线投资者密切关注。统计显示，近阶段市场上23个行业均表现为资金的净流入，这也是近期A股市场持续活跃的原因。金融服务、交通运输、化工、机械设备和房地产5个行业则是近期资金净流入的前五名行业，尤其金融服务和交通运输两个行业，在3周的时间里，资金净流入量就超过了120亿元。这些短线资金大幅度流入的行业，短期可以继续关注。不过，基于对后续市场可能出现调整风险的考虑，平安建议投资者在努力降低持仓比例的同时，在近期不妨把配置的重点，更多地倾向钢铁、有色金属、电力和交通运输等“攻守兼备”的估值优势品种上来。另外，平安认为，下阶段投资者可重点关注“定向增发”类公司，主要是指大股东背景实力雄厚(如央企或大集团)、大股东有较为强烈的增持要求的公司。同时，在目前市场整体估值已经不低的情况下，市场对上市外延价值的关注，使得那些具备较强的股本扩张能力、成长性突出的中小企业板公司，其在后续市场中也有望面临一定的投资机会。