国际金融市场风险加大

　　IMF报告指出次级房贷市场问题并未危及美国经济国际货币基金组织（IMF）星期二表示，全球金融体系的稳定受到有利经济前景的支撑，但是一些金融市场的风险有所加大。

　　IMF在半年一度的《国际金融稳定报告》中说，有利的国际经济前景，特别是欧元区以及以中国和印度为首的新兴市场的强劲增长势头，继续为全球的金融稳定提供坚实的基础；但是，由于内在的风险和条件从2006年9月以来有所转移，因此，一些市场的发展动向值得引起关注。

　　IMF的货币和资本市场部负责人卡鲁阿纳在华盛顿举行的新闻发布会上说：“这一期报告最重要的信息是，国际金融稳定仍然受到有利的经济前景的支撑。但是，尽管全球经济增长坚实，自从去年9月我们发表了上一份国际金融稳定报告以来，我们看到一些领域存在风险。”

　　卡鲁阿纳说，尽管宏观经济以及新兴市场的主权借债方所面临的风险在一定程度上有所缓解，但是，市场以及信贷方面的风险有所加大。

　　他特别提到了令他们感到关注的三个风险。

　　第一个风险是，美国次级房贷市场的迅速恶化，使人们担心其他市场也会出现借贷标准放松所带来的类似疲软。尽管次级房贷市场在整个美国房贷市场中只占14％，在风险第二大的ALT－A房贷市场中也能够看到信贷恶化的情况；此外，美国次级房贷市场信贷质量的下降，也扩散到受到这些贷款抵押的证券市场，从而影响到范围广泛的投资人，包括国际投资者。

　　不过，他也表示，所幸的是，风险房贷市场出现的问题，对美国经济的整体影响看来受到遏制，因此不太可能对美国或是其他国家造成严重的系统性的威胁。

　　第二个风险是，私人直接投资基金和杠杆收购的迅速增加可能引发的问题。卡鲁阿纳说，长期的低利率以及公司的良好盈利，推动了杠杆收购的高潮，但是，这些公司负债过多以及借贷标准的削弱，加大了信贷纪律被削弱的担忧。他说，如果一些大的杠杆收购交易遇到麻烦，可能会引发更大范围的风险重估。

　　为了更好地应付这个风险，IM F货币和资本市场的副主任H un gTran对各国政府提出了这样的建议：“从金融稳定的角度来看，我们敦促所有主要市场的监管者，确保借贷者以及在他们地区投资的投资人进行尽职调查，确保这些投资的信贷质量符合标准。”第三个风险是，国际投资人为了追求高额利润，不惜承担过大风险。报告说，一些新兴市场的资本流入出现了快速增长，这一方面反映了这些国家经济基本面的改善，但是也反映了成熟市场的低利率，刺激投资人为了追求高额利润而铤而走险。（12D1）