创历史新高个股点评　歌华有线：分红方案较吸引

　　歌华有线（600037）总股本66256万股，目前可流通A股36449万股；2004年每股收益0.58元；2005年每股收益0.41元，已实施10派3元(含税)；2006年每股收益0.65元，拟10派1元（含税）转增6股。

　　公司是北京市唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位，具有行业和地域的双重垄断优势，有线电视用户达320万户。该公司去年三季度开始在北京市城八区部分居民社区启动了有线电视数字化整体转换试点工作，到2006年底数字化用户可达50万至60万户；2007年、2008年每年平移50万户。由于公司需要部分分担机顶盒的投入，短期内数字付费电视业务的收入很难做到与其资本支出规模相匹配，但是数字化将使以往未交费用户全部升格为注册用户，非基本节目包收费以及利用充裕频道资源探索工商信息发布等因素，将使其数字电视项目的盈利前景更为乐观。而且政府还给予该公司免征所得税的优惠政策。不过数字电视转换给该公司带来较大的成本压力，而短期内还较难实现提价，因此公司的短期受益不会出现快速增长。

　　综合看来，垄断优势是公司业绩增长的有力保障；而数字电视的推广应用，以及有线电视网络增值业务的开展将进一步增强公司的发展后劲，未来发展前趋好。除此之外，该公司还具有“奥运”概念。

　　该股经过一段时间振荡盘整后，近期再度走强，有望向上突破，可密切关注。

　　（金泉）