热点快评：证券市场壮大有益释放金融风险

　　江夏

　　本月，世界资本市场发生了两件大事，其动向及今后将产生的影响值得关注。

　　一是4月1日，欧洲24个股票市场（包括俄罗斯和欧洲新兴市场国家）的总市值升至15.72万亿美元，超过美国的15.64万亿美元。

　　二是4月9日，沪深股市交易所总市值137600多亿元人民币，首次超过香港交易所主板和创业板的总市值136900多亿港元。11日，港股总市值在内地股市带动及资金流入下继续造好，创下140300亿港元总市值新高，但仍较诸深沪股市的141400亿元人民币的总市值落后。

　　美欧资本市场发生的变化的意义本文暂且先不议论，中国内地股市总市值超过港股总市值，这意义非比寻常。香港股市是位居日本之后的亚洲第二大股市，市值高，每天成交量大，这是香港得以成为国际金融中心的理由。如今内地股市总市值超过港股总市值，它意味着：中国内地股市也开始跻身国际级规模。而且，随着今年起，中国移动、中国石油、中海石油这些超大型国企回归A股，从过去以境外集资为主变为境内集资为主，内地股市总市值规模还要壮大，我们多年期盼的，内地要建成另一个国际金融中心的愿望会逐步实现。

　　深沪股市连番急涨令总市值规模壮大，另一重意义是表明中国市场经济体制改革中更深层次的金融体制改革在奋力推进。金融是国民经济的心脏，但中国的金融又是国民经济中最脆弱的一环。长期以来，中国以国有商业银行为主导的金融体系，坐拥数十万亿金融资产和居民储蓄存款，以短借长贷方式进行资金运作。这种把金融风险集中在银行，一旦有事发生，单一而脆弱的银行体系就很容易成为金融危机的导火索。释放金融风险的主要途径是证券市场。因为证券市场能够把分散的社会化资金和自担风险的投资机遇结合在一起，用市场化的分散风险机制去化解市场经济发展中出现的问题。中国证券市场的壮大，是中国金融体制改革取得的一大突破。当然，这只是一个开始，中国内地证券市场目前的流通市值只占GDP的70%，与发达国家几倍于GDP的市场不可比拟。何况，发展证券市场只是金融体制改革其中之一个内容，中国金融体制改革任重道远。