年报行情喜人上涨“让业绩走开”

　　据Wind统计，截至昨天，有732家上市公司披露了2006年年报，年报中的净利润之和达到了2360亿元，比上年增长了40.17%。不过，仅工商银行与中国银行的净利润就达到905亿元。公布年报的上市公司中，盈利的有707家，亏损的仅为25家。

　　资产重组变新贵

　　在近期公布年报的上市公司中，增长最快的是锌业股份。该公司去年净利润达到2.4亿元，较上年翻了37倍，位于净利润增幅的榜首。此外，中宝股份、海德股份、中江地产、SST闽东也表现不俗，净利润增幅均名列前茅，达到前年的10倍以上。业内人士认为，上述公司去年获得如此之快的增长，很大程度上可归因于产业结构、资产规模的调整与重组。中宝股份原来从事的是珠宝业，自去年完成了对新湖集团的定向发行后，公司主业转换为住宅地产，总股本和市值居境内地产上市公司前列。中江地产把原有造纸类资产全部置出到江中集团，同时把江中集团旗下专业从事房地产开发业务的江中置业整体置入公司。由此，公司的主营业务变更为房地产开发和销售。“紫金城”成为公司主要的产品和业绩来源，公司去年的净利润较前年翻了近13倍。“重组能够使公司的盈利能力、资产质量得以较大幅度提高，有助于实现公司可持续发展。未来一段时间内仍将构成年报行情的主流。”业内人士说。

　　成本压力仍大

　　就在一些公司高奏业绩凯歌之际，不少公司却面临净利润大幅下降的尴尬局面，如鑫富药业、S商社、上海新梅等去年的净利润还不到前年的十分之一。还有一些公司报亏损，如氯碱化工、昌河股份、S*ST化二、S*ST石炼等。利润下降的原因之一是过去一年中原材料成本上涨、市场供过于求。如S*ST化二年报披露，报告期内净利润比上年同期减少1.22亿元，主因在于：一是受原材料、燃料动力价格大幅上涨的影响；二是氯碱行业持续保持快速增长的势头，市场供过于求，造成产品价格始终在低位徘徊，影响公司利润。鑫富药业则称，公司保健品销售网络经历了快速铺设和收缩的过程，引起了营销费用和管理费用激增，对净利润产生了很大的负面影响。未来走势向前看伴随牛市行情，净利润大幅增长的公司近段时间的走势自不待言，但有趣的是，不少亏损或利润大幅下降的公司近期内走势依然强劲，似乎并没有受到年报数据的“打击”。鑫富药业从今年初的10元左右一路飙升到31.95元，翻了两倍多；昌河股份从1月初的3元左右直线上升至目前的6.43元；S*ST化二更是连拉六个涨停，从9元多暴涨至13元多。类似的例子不胜枚举。业绩表现不佳，这些公司为何还能备受追捧？不难发现，上述公司大多有其他消息面在支撑股价。其中，S*ST化二自去年底公布股改方案，公司定向回购东方石化持有的2亿股非流通股股份并注销，同时向东方石化整体出售全部资产和负债，并以新增13亿股股份吸收合并国元证券，被吸收方国元证券的全体股东送股作为对价安排。该公告一出，立即导致公司股价连拉涨停。S*ST石炼去年12月也公布了股改方案，以新增股份吸收合并长江证券。之后，公司的股价便连拉了5个涨停。鑫富药业日前发布公告，公司拟非公开发行1200万股，募资投向2万吨生物降解新材料项目。昌河股份今年初也发布公告，收到当地政府支持企业发展的3000万元补贴资金。这些因素都使得年报不尽如人意的公司走势依然强劲。“股价与业绩之间并不一定是成正比的，”武汉新兰德分析师余凯昨天告诉上海东方早报记者，“目前炒业绩是主流，但也不是绝对的。对于一些业绩亏损的公司，如果投资者觉得它有价值，那么它依然会有资金的青睐。同样，一些业绩大涨的公司股价也不一定会爆发，有的甚至会下跌。”余凯表示，在当前流动性泛滥、股指上移的情况下，A股的平均价格已经超过了10元，因此，一些价格比较低的绩差股可能会面临重估。同时，今年的一季报也影响着对业绩的评判。