交行迈出“海归”第一步(图)

　　国内首家完成在香港上市的交通银行终于迈出了“海归”的第一步。昨天开始到本月20日，交通银行31.9亿股人民币普通股发行路演正式启动，总体申购情况于4月26日（T+1日）公布并决定是否启动回拨机制，对网下配售和网上发行的规模进行调节。

　　昨天交通银行（H股代码：3328）开于8.72港元，收盘价为8.65港元，微跌0.80%。目前交行H股市盈率为31.95倍，每股收益1.17港元。

　　四地预路演同步展开

　　根据交通银行昨天发布的A股招股说明书称，该行首次公开发行不超过3190350487股人民币普通股，占发行后总股本的比例为6.51％。交行及其联席保荐人将于4月18日开始在北京、上海、深圳和广州等地向询价对象进行预路演推介。

　　据悉，本次发行将采用向战略投资者定向配售（下称“战略配售”）、网下向询价对象询价配售（下称“网下配售”）与网上资金申购发行（下称“网上发行”）相结合的方式进行。网下累计投标询价的时间为2007年4月24日（T-1日）（T日指网上资金申购日，为4月25日）9：00至17：00及4月25日（T日）9：00至15：00；网上发行的时间为2007年4月25日（T日），申购时间为9：30至11：30，13：00至15：00。未参与初步询价或者参与初步询价但未提交有效报价的询价对象，将不能参与网下累计投标询价和网下配售。

　　汇丰股份摊薄至18.6

　　%公开资料显示，交行A股发行前每股净资产为1.93元，发行后交行总股本为489.94亿股，其中A股和H股分别为259.3亿股和230.64亿股。本次发行网下累计投标询价及网上发行结束后，发行人和联席保荐人（主承销商）将根据总体申购情况，并参考发行人基本面、H股股价、可比公司估值水平和市场环境等协商确定本次发行价格。

　　作为交行的战略外资股东，汇丰银行所持股份比例将从交行发行A股前的19.9％摊薄至大约18.6％。此前，据交行H股上市招股书披露，双方曾约定在国家有关政策放开以后，汇丰将可能成为国内第一家在政策放开后持有内资银行40％的外资银行。但由于最近因为交行已经被明确划分为“大型国有银行”，汇丰增持交行股份至40％的设想也几乎无望。

　　发行价格预计8-9元

　　虽然本次A股发行价格尚未确定,但由于交行已有H股，因此，在实际定价参考上已有依据。昨日H股报收在8.72港元。因此业内人士初步预计，交行A股发行或在8-9元之间。分析人士指出，交行在汇丰的帮助下，风险控制能力得到大幅提升，信贷质量也不断提高，这些都是保证交行得到长足发展的条件。公告表示，本次发行网下累计投标询价及网上发行结束后，发行人和联席保荐人（主承销商）将根据总体申购情况，并参考发行人基本面、H股股价、可比公司估值水平和市场环境等协商确定本次发行价格。战略投资者获配股份的锁定期50%为12个月，50%为18个月，网下配售对象获配股份的锁定期为3个月，锁定期自本次网上发行部分的股份在上证所上市交易之日起开始计算。

　　作者：和平/文　暴帆/摄