欧洲经济处于良好成长阶段

　　分析认为央行6月将加息以规避通胀风险

　　目前运行良好的欧洲经济，正在给欧洲人以很大的鼓舞，他们相信，欧洲正在摆脱经济增长迟缓的不好名声。但是欧洲的金融官员们也指出，要警惕油价上涨等因素带来的通胀风险。

　　欧洲央行的政策制定者们日前表示，预期欧洲央行将会进一步提升利率，同时他们也指出，对于正处于良好成长阶段的欧元区经济来说，不断攀升的原油价格是造成通货膨胀的最大风险。

　　欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长诺亚（C h r is tian Noyer）和欧洲央行管理委员会委员、奥地利央行行长雷伯舒（K lau s L iebsch－er）在不同的场合都表示，即使自2005年12月以来已经7次采取了提升利率的行动，但是当下的货币环境仍然支撑着欧元区13个成员的经济增长。尽管原油价格在近几年里不断震荡，但是到目前为止通货膨胀依然处于可控制的范围之内。

　　即便如此，欧洲央行的决策者们依然烦恼不已，因为健康的增长也可能为消费物价的抬升创造条件。

　　诺亚在美国费城的一次讲话中说：“最大的威胁是，石油用品价格的急剧飙升将导致‘第二轮效应’（second－round effects）”，增加的成本被转嫁到消费者的头上来。所谓第二轮效应是指高油价因素的影响传递到价格和工资，从而引发的第二波通货膨胀。

　　目前，欧元区的通胀率是1．9％，低于欧洲央行7个月来2％的最高限度。但是，有分析人士预期，到了今年晚些时候，通胀率将会不断提升，有可能突破欧洲央行所能接受的最高限度水平。

　　而就在同一天，雷伯舒在纽约也表示了同样的担心，他指出，原油价格自1月中旬以来已经飙升了25％，再加上工资现状，这些都增加了潜在的通胀风险，“这也是欧洲央行理事会十分关注的焦点问题之一”，“欧洲地区工资的增长已经是显而易见的，这或许已经超出了我们所理解的价格稳定的范畴。”

　　这些因素自然成为某些欧洲央行决策者们的最好证据，他们认为，欧元区的3．75％的基准利率水平，对于一个增长稳健的经济体来说，还是有些宽松了。雷伯舒说：“考虑到经济环境良好的背景，我们的货币政策仍然宽松，欧洲央行的利率温和。”他补充道，货币供应和信贷强劲增长，且所有可靠的指标均表明流动性充足，因此，“中期内应该坚决而及时地采取行动，以确保物价稳定。实际上，这也是保证中期物价稳定面临的风险不会变成现实的关键因素。”

　　敏感的市场分析人士似乎从这番话中得到了某些讯号，他们认为，这样的措词意味着欧洲央行趋向于在今年6月将关键利率增加至4％。上周，欧洲央行总裁特里谢曾经明确表示，他不会发表任何意见，来左右市场预期。

　　虽然存在着一些忧虑，但是欧洲金融界人士对于欧元区经济增长的前景，似乎充满了相当的乐观。

　　诺亚表示，外界将会看到一个进入持续稳定增长阶段的欧洲经济，其标志就是非常稳定的通胀预期，“货币和金融环境依然对投资和增长相当有利”，德国和意大利两个经济体国内家庭消费的抬头也是一个支持经济增长的好迹象。一直以来，欧元区官员们都在期待其成员国国内消费的反弹，从而扩大复苏迹象。诺亚还指出，美国近几个季度的增长放缓，并没有给欧洲带来什么拖累，他预期，今年欧元区的经济增长步速将与美国经济增长步伐不相上下。（19D3）