蓝筹碌碌无为 新强势股崛起

　　昨日A股市场出现震荡中略显疲态的走势特征，上证综指虽然小幅上涨0.53点，但在日K线图上却形成一根阴K线，呈现出上涨乏力的态势。但奇怪的是，个股机会却非常热闹，两市达到10%涨幅限制的个股仍然达到57家，如此就使得A股市场形成典型的“指数无为、个股机会无限”市况特征。

估值压力大基金重仓股成“冰块”打开昨日A股市场的盘面走势，不难看出，A股市场的指数无为特征主要是因为两个方面的因素，一是金融股、石化股等A股市场当仁不让的权重股、指标股出现了调整的态势，中国石化、中国银行、工商银行等指数龙头股在昨日均低头下行。二是一批基金重仓的二三线蓝筹股也有回落走势，比如说东方明珠、航天电器、海螺水泥、上海机场、万科A等等。有意思的是，无论是金融股还是二三线蓝筹股，其引导资金均是基金。正因为如此，业内人士对此类个股在昨日的走势不佳产生了极大的兴趣。对此，笔者认为，这恰恰说明了基金等主流资金依然坚守着价值投资信条，并未出现与新多资金一起“疯”了的景象，仍然保持着理智的心态。之所以这样讲，是因为此类个股虽然拥有业绩的高速增长的预期，但无一例外地面临着透支2007年业绩增长的隐忧，也就是说，目前此类个股均面临着估值的束缚。而基金等机构资金之所以保持着理智的心态，主要在于目前机构博弈的格局克制着基金的投资心态，道理很简单，如果某基金倾力拉抬面临着估值束缚的重仓股，那么，其他基金就会“倾销”筹码，在这样的背景下，相对理性的基金是明显不愿意看到这种情况的，所以，机构博弈有助于基金等主流机构形成相对理性的投资心态，这其实也是当时管理层倾力发展机构投资者的原因之一。也就是说，机构之间的博弈形成了A股市场的“自我纠正机制”，这一机制的存在也使得基金重仓股渐渐成为冷却持续升温的大盘的“冰块”。指数无为个股机会仍在但是，在短期来看，这难以冷却新多资金的做多激情，从昨日盘面来看，基金重仓股的下调虽然在一定程度上压抑了指数的上行空间，但新多资金并不对基金重仓股围追堵截，而是另辟蹊径，积极寻找与当时A股市场投资主题相吻合的投资品种，从而催生出一浪紧似一浪的新强势股的炒作行情。值得指出的是，新多资金也并非如上一轮牛市中的霸王硬上弓式———凭资金实力的炒作方式，而是紧跟时代步伐，也成为当前投资主题的弄潮儿，比如说注资题材或定向增发所带来的基本面积极变化的题材，川投能源、长源电力、吉电股份等电力股就是如此。虽然此类个股目前的股价已远远透支基本面，但由于强大的注资预期或定向增发改善基本面的预期吸引一轮紧似一轮的新多资金涌入浪潮，推动着股价的走高。类似的还有券商投资主题、交叉持股主题等等。如此就使得当前存量资金与新多资金形成了平行线式的炒作路线，或者说大路朝天，各走一边，基金重仓股有减持的迹象，但是新多资金关注的品种依然强势不减，从而迅速缓解了这些基金重仓股减持所带来的压力，所以，近期A股市场的走势极有可能形成指数升幅有限，但是个股机会却精彩无限的走势特征。新多资金踊跃关注新生代强势股正因为如此，在目前操作中，尽量规避老牌基金重仓股，而积极关注时下较为流行的投资主题以及新生代的强势股。就目前来看，主要有四大思路，一是个股股价是否运行在上升通道中；二是个股股价是否符合中低价股；三是个股是否具有一定的题材预期，至少要有类似于控股股东也有券商股权这样的想象题材；四是盘中是否持续出现四位数以上的买盘。如果具备这样的四大特征，基本上就可以推测该股有望成为近期的强势股，未股改的S股、定向增发概念股等相关强势股可密切关注。比如说东华实业、黄海股份、华东医药、中关村、抚顺特钢等个股。