“4·19”大跌VS“2·27”暴跌

　　周四大盘出现了此轮行情中继“2·27”调整以来的第二次深幅调整，股指最大跌幅达到了7%，而且两市成交合计接近3000亿也是创出了历史天量。投资者现在最关心的就是周四大跌是意味着大调整的开始，还是如“2·27”调整之后将催生新一轮行情？笔者通过仔细对比两次大调整后认为，从全局看，此次调整仍然倾向于后者。

　　“2·27”的调整主要是担忧征收资本利得税，管理层调控房价，央行再次上调存款准备金率，证监会提示基金风险等政策和措施而出现的暴跌。由于银行股、地产股早已提前进入调整，加上二线蓝筹股整体跌幅较小，所以做空的主要是来自民间的游资与私募的资金力量。这一次下跌是基金等主流机构与私募在投资理念上的一次交锋，那就是以外延式的增长来换装上涨的新引擎。基金发行出现100亿一天募集完毕的罕见现象，加上机构与私募积极做多使得大盘越调越涨，利空往往在盘中就被消化。而本周四的大跌则是股市在经过连续飙涨后满盘获利的状态下，突然面临CPI等敏感数据推迟发布，市场担心由于物价上涨过快与流动性过剩会引起央行的新一轮调控政策出台，从而引发抛压。3月—4月份以来，很多投资者都是在恐慌和不安中赚钱的，市场换手率一直非常大。很多投资者由于获利丰厚加上对大盘疯狂上涨的恐慌，一旦有风吹草动就会立即加入空方阵营。这主要是因为本轮上涨的最大动力来自于大量投资者蜂拥入市带来的资金面过剩，引发更多的散户集体做多，所以，基础的脆弱使得大盘就算是老生常谈的利空也能导致大面积的调整。（万国测评王荣奎）