科学咖啡馆讲解行为金融学 专家推崇炒股“笨办法”

　　一直到昨晚9时，第34期新民科学咖啡馆都无法照常“关门”，前来听讲的市民们还围拢在主讲嘉宾身边要求“开小灶”，追问股市投资的科学方法。本期新民科学咖啡馆报名人数再创新高，受场地限制，六七百位报名者中仅有百余位幸运者获得了入场券。

最受3位主讲嘉宾推崇的炒股办法，却是最“笨”的办法：老老实实做功课，才能让投资变成一件可持续的事。如果人人都更理性一点，像昨天这样的暴跌就不那么容易发生了！

　　抛赚留跌是股民“通病”

　　上海国家会计学院副教授王怀芳博士介绍，行为金融学是近30年才兴起的一门学问，特别关注人们的心理如何影响投资决策、公司行为和金融市场。

　　王怀芳指出，过早抛出盈利的个股、倾向于持有套牢的个股，是股市常见的非理性行为，学名“处置效应”。“假设你手中有2只股票，1只涨20%，1只跌20%。而大盘呈现下跌的趋势，大多数个人投资者会抛赚的留跌的，不舍得割肉。因为20%的跌幅，让人产生的心理沮丧感度远远超过20%。”类似的非理性行为还包括：过度自信，不愿意因为新消息而改变原有的判断；人云亦云，不自觉地成为股市里的“羊群”；过度反应，无论是利好消息还是利空消息都被放大；反应不足，对股市新趋势后知后觉……

　　享受泡沫的“心理战术”

　　申银万国证券研究所总经理陈晓升则提醒说，有时，看似“理性”的催化剂，也能催生美妙的泡沫。比如，投资者认为，某项技术或某种制度变革的出现，将可能有利于企业长期盈利，一时间，乌鸡都变成了凤凰，低价股快速上扬。

　　行为金融学不是万能的，但若懂得一些“心理战术”，你也许就能在股市中少走一些弯路。陈晓升建议，要学会享受股市泡沫，做多数派、迅速者和敏感者。“相比熊市，泡沫中的投资者对企业盈利的敏感度下降，市场普遍预期的影响力上升。直到9－12个月达不到预期，泡沫破灭。”所以，不妨把握好这段众人追捧的时间，做个顺势而为的聪明人。

　　据申银万国证券研究所调查，个人投资者在股市中的比例已从1月底的54%上升到三四周前的60%。“从短期看这是很不好的数据，但从长远看是好事，中国股市变化的最大推动力还是股权分置改革等国家政策，是改革的‘红利’。”

　　最高境界是“心中无股”

　　华尔街有条经典法则：不熟不投。“从某种程度而言，预测指数是没有意义的。美国有过一项统计，根据市场普遍的预测来投资，最后90%都是亏损的。所以，关键还是预测你手中的股票值多少钱。

　　王怀芳博士的意见是，股市上赚钱的方法很多，每个人的性格、行为都不同，要悟到适合自己的方法。“想要克服一些不理性的心态，要记得：过去的业绩和当前的决策是毫无关系的。泡沫的破裂是没有办法预测的，只有等它破裂了才知道是泡沫。而到了投资的最高境界，就是‘手中有股，心中无股’了。”

　　本期主持人、上海国家会计学院副院长李扣庆提醒说，行为金融学不是灵丹妙药，这门学科尚待健全。它可以做“事后诸葛亮”，用来解释某些股市异常现象，但是不要指望仅仅靠它就能闯荡股市。

　　沪马路摊点分三步开禁

　　沪酝酿首例以房自助养老

　　跨行查询费今零点起停收

　　银行排队顽症有所缓解

　　一号线老列车装新空调浦东机场年内拟增设网吧特奥图片展走进大学城上海市30个部门和行业向社会的公开承诺上海首家农民工医保定点医院在嘉定挂牌九成80后职场人收支平衡绝大多数能自食其力龙华庙会外地绝技唱主角专家呼吁重视文化传承啤酒仓库驻扎居民楼20年居民好像住在厂房里图2008万元叫卖奥运域名专家表示抢注可能惹官司搭配主义的矛盾体华东师大招千名免费师范生95%名额在中西部醉司机开车看短信酿惨祸3人丧命生日成祭日漕河泾工地挖出生锈炮弹长埋地下仍有装药量19岁女孩产下女婴只想收回男人心十年磨一剑学林奠新基《甲骨文校释总集》出版携《女心理师》来沪宣传毕淑敏否认“卖故事”