格力电器（000651）昨天停牌，公司称，大股东格力集团正在洽谈转让其持有格力电器的部分股份，公司股票申请停牌直至公告发出。记者昨天从格力电器内部获悉，格力集团减持的股份，将由格力电器设在全国各地的合资销售公司接手，这也是格力电器去年8月份向证监会提交向销售公司增发方案遭否后的变通方案，预计减持股份将在10％左右。不过，在正式公告尚未刊出之前，上述方案仍有可能出现变数。
“变相”再闯关
去年8月份，格力电器曾向证监会提交增发方案，拟向其不超过10家核心经销商增发约1.25亿股股权，募集资金10亿元，用于建设华东的300万台空调生产基地和300万台新增的压缩机生产基地。
但是遗憾的是，今年1月份，证监会否决了格力电器增发方案。据了解，证监会担心其财务费用过高，增发存在一定风险。当时格力电器曾表示，不放弃继续增发的想法。不过分析人士也表示，如果不修改方案，再次提交的方案遭否的可能性很大，而且再次提交增发方案要在半年后。格力电器这位内部人士昨天对记者表示，公司管理层也担心再次闯关遭否，这次决定采用变通的方法，通过大股东减持，让销售公司接手，同样也能达到效果。“目前公司流传是减持流通股1亿股左右。减持后格力集团仍然是第一大股东。”“不过这些都是内部流传的消息，真正的方案现在都还在磋商，还没有最终决定。”格力电器这位人士还对记者解释这次变通方案成行的原因。他表示，由于原来格力集团与格力电器的关系不太好，大股东减持可能性不大，这次原格力电器董事长朱江洪出任格力集团董事长后，格力集团和格力电器关系转暖，这为减持提供了可能。格力电器董秘刘兴浩昨天不愿意透露有关大股东减持的信息，格力集团有关部门昨天也对此保持沉默。
格力让经销商持股，无疑将进一步拉近
其与经销商的紧密关系
捆绑经销商
知情人士表示，格力集团考虑让经销商接手部分格力电器股份颇有深意。格力电器在销售渠道模式上显得特立独行，其在全国各地设有大约26家核心的合资销售公司，这些合资公司都是格力电器和当地的代理商共同出资成立的。但是格力电器一般持股不多，大股东多为经销商。格力空调在全国也都是通过合资设立销售公司进行销售，为此格力电器和经销商形成紧密的利益共同体。这也是外界所称的格力模式。由于格力电器特有的渠道模式和企业文化，格力曾与渠道商国美电器发生不愉快，双方为此还爆发了严重的口水战。这次格力让经销商持有上市公司股份，无疑将进一步拉近与经销商的关系，加大与渠道商对抗的实力。“如果大股东减持方案最终敲定，把经销商引入持股，那对格力电器公司绝对是利好，我们对未来股价走势也有信心。”格力电器这位内部人士自己也买了一些公司股票，他对记者表示。不过，相较同业美的电器（000527），分析师更看好后者，因为美的电器与渠道商全面合作，如国美电器。国美一直以来坚持直接与厂家合作的直供模式，取消中间商利润，从而降低产品销售价格，增加自己的竞争优势。但是格力长期以来则一直由设在各地的销售公司向渠道商供货，而且在定价上表现强硬，拒绝在无协商的情况下，由渠道商单方面调整价格。为此，格力电器曾在2005年全线撤出国美的门店。不过，格力因为自己有稳定的渠道，公司产品销量已经连续多年排名第一，格力也号称是国内空调企业第一品牌。据悉，目前格力90％的空调产品都是通过自己的专卖店以及零售终端卖给消费者的，而大型家电连锁的销售量在格力的总销售量中只占到很少的一部分。这次把经销商引做股东后，因为双方的利益将更加紧密，对格力空调未来的销量增加有积极意义。延伸新闻格力首季净利增三成早报记者周玲昨天格力电器公布了一季报，净利润同比大幅增长31.6%收入，同比增长60.2%。良好的业绩超出了外界的预期。季报还显示，公司应收账款达到了31.3亿元，较2006年一季度18.0亿增长74.3%。公司称主要是出口销售大幅增长所致，这也是公司收入增长的主要原因。公告显示，预收账款达到创纪录的54.0亿，比期初32.1亿增长68.23%。预收款增加主要是因格力空调的热销使得经销商预付款增加所致。国泰君安分析师王稹昨天发表报告称，由于一季度属于传统淡季，销售规模较低，前期盈利预测中已经适度考虑到一季度较高速增长的情况，加之新会计准则实施后合并范围变化，继续维持前期对格力电器的增持评级，目标价格定位28元。格力电器昨天停牌，24日收报23.8元，上涨6.25%。
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