节前人气旺股指创新高

　　“五一”长假马上就要到了，节前的沪深股市呈现出一派火热的景象，不断向高位挑战，同时个股行情也全面活跃，成交则持续保持巨量水平。

　　申银万国首席分析师桂浩明

　　在“4·19”股市暴跌之后，人们对后市的走势曾经出现极大的分歧，有相当一批投资者认为，大盘已经处于高位，且短期上涨过快，获利盘大量堆积，持有者心态浮躁。

再加上今年一季度宏观经济运行数据又偏高，市场笼罩在行将调控的氛围之中。在这种背景下，大盘似乎会在长假前后有一轮较大的调整。事实上，在“4·20”反弹之后，一方面股指再度挑战历史新高，但同时在放量过程中也出现过越来越明显的滞涨局面，盘中震荡也不断加大。尤其是在周二，沪深股市单日成交突破了3000亿元，但当天两市均以阴线报收，这更给人一种调整将临的感觉。

　　大市值股票开始走强

　　但在这以后的两个交易日，沪深股市却出现了一方面成交有减少，另一方面则股指扬头向上的态势。这是怎么一回事情呢？分析盘面不难看出，就在这几天，市场格局发生了很大的改变，原先十分活跃的ST类股票，出现了明显的全面下跌，相反近阶段表现不怎么样的大市值股票则开始走强。特别是周三银行股的崛起，给市场带来了不小的震动。的确，近期进行IPO的中信银行，其发行市盈率就已经与二级市场的银行股接轨，这既反映出近阶段市场资金的充裕，也提示了按照比价原则，现在二级市场上的银行股定位还不能算特别高，以此类推，从成长的角度而言，股市应该也会有相应的上涨空间。虽然，从理性的角度出发，这样的推理未必是很合理的，但在市场处于某种彷徨状况之际，这种思维对整个股市还是有一定影响的。银行股的崛起，通过其权重作用，使得大盘得以在震荡中有所走高，而这就为周四股市的进一步上涨提供了基础。

　　大规模减仓的人少了

　　显然，本来人们是担心长假前后股市会有所下跌，可现在的走势则表明，自“4·19”暴跌以来，尽管卖盘并不小，而且也确实有很多比较稳健的投资者都加入到了减仓的行列之中，但是更大量的资金，将这些套现的股票全部消化，而且有能力不断推高大盘。事实上，从周三开始，沪深股市就已经出现了成交有所减少的态势，这表明，那些刻意在长假前进行大规模减仓的人少了，而对现在的这些入市资金来说，目光显然不可能仅仅是盯着节前这几天的行情，而是节后有望出现的更大的上涨行情。也就是有了这样的市场认同，这几天来的股市运行，初步摆脱了因为对长假前后市场无把握而产生的调整阴影，尽管盘中震荡并不小，但行情的上涨节奏是清晰而有力的。

　　新增资金介入活跃

　　从本周四的股市走势来看，新增资金的介入十分活跃，出现了一批新的强势品种。而从这些股票的构成来看，其中也不乏机构的身影。显然，在极高的市场人气烘托下，机构投资者也在部分地改变原先相对保守的操作策略，在对其认可的绩优成长股的介入上加大了力度。同时新出现的市场热点，显然是具备了足够的市场号召力，其影响力所及，对于股指在近阶段再创新高，会产生相应的作用。无疑，在这个时候，人们应该承认的是，节前的市场，将会维持震荡走高的基本走势，存在不断创出新高的可能，股指挑战3850点是完全有可能的。同时，这也为节后大盘的继续上行提供了某种基础。换言之，那些因为担心长假前后股市将暴跌而进行大规模减仓操作的人士，很可能至少在短期遭遇到被轧空的风险。当然，在节后股市是否会像人们所期望的那样保持上涨走势，则还需要其它条件的配合。值得一提的是，如果此刻股市上涨过快的话，那么届时调整的风险还是不小的。在揭示大盘将再创新高的时候，指出这一点也是很必要的。