创历史新高个股点评　上海机场：强烈的整体上市预期

　　上海机场（600009）总股本192695.8448万股，目前可流通A股99713万股；2004年每股收益0.67元，2005年每股收益0.721元，已实施10派1.5元（含税）；2006年每股收益0.79元，中期已实施10派1元（含税），年度拟10派1.5元（含税）。

　　公司主要从事上海浦东机场的经营管理，主要经营性资产为浦东机场的跑道和航站楼以及浦东航油公司40％的权益。浦东国际机场是国内最大的机场，自2001年以来连续第6年飞机起降架次、旅客吞吐量保持10％以上的增长。随着2008年浦东机场二期工程的投入使用，该公司仍有望保持10％左右的年均复合增长率。国家规划将上海空港建成亚太地区航空枢纽港，以上海为首的长江三角洲经济的高速发展，居民消费升级，2008年的奥运会和2010年世博会都给该公司带来的巨大的机遇。

　　该公司的特点是外国航空公司航班比重大。由于目前国内机场收费标准中外航收费标准是内航的2.5倍，对宽体飞机收费也要比窄体飞机高很多，该公司2005年境外航空公司航班占总起降架次的32％，来自外航的收入却占其公司航空性收入的56.43％。这个特点是该公司盈利能力较强的重要因素，但长期看，内外航的收费标准会趋于一致，会削弱该公司相对其他机场的比较优势。

　　浦东国际机场以去年货邮吞吐量215.93万吨的成绩排名世界第六，比上一年度跃升了两位，其16.3％的增幅也名列世界机场第二。浦东机场西货运区正在加紧建设中。该货运区位于第三跑道西侧，是浦东机场扩建工程中的三大重点工程之一，也是上海市重点建设的四大物流园区之一。按照计划，该货运区公共货站的建设将于今年年底竣工，2008年上半年投入使用；全球最大的快递承运商与包裹递送公司UPS也与上海机场集团正式签署协议，在上海浦东国际机场建立UPS国际航空转运中心，并计划于2008年正式运营。

　　该公司的潜在题材在于，上海机场集团在股改方案中承诺，未来将通过该公司整合集团内航空主营业务和资产，因此市场对该公司有强烈的整体上市预期。

　　该股4月份以来持续分量走强，走出了新一轮上涨行情，目前涨幅不算太大，市盈率也只有40倍出头，可继续看好。

　　（金泉）

　　（敏华／编制）

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