QFII:日益精准 关注重组

　　QFII在去年最后一个季度里，表现出日益分散化的投资势头。出现这种情况，究竟是QFII自身的投资策略在调整，还是受机构资产规模占比快速下降的影响，乃至是因为其他原因，目前尚不可知。

　　但与此同时，QFII在整个A股市场中的投资，出现日益精准的倾向。

一些在此前不会被纳入投资组合的投资品种，逐步出现在QFII的视野中，甚至对于一些内地机构都不甚参与的重组股，QFII的热情也在不断升高。

　　来自Wind资讯的统计显示，QFII去年年末在183家上市公司的十大流通股股东名单中出现，相比前一季度的214家下降。与此同时，持有A股的QFII机构当季末增加到33家，相比前一季度多了3家。两者呈背离态势。

　　行业方面，QFII在金属非金属、金融保险、机械设备三个行业的投入继续增大。前三大行业的投资占比达到56.71%。其中，金融保险增配了0.75个点，金属非金属行业略有减持，机械设备行业大幅度增加了3个百分点的配置。

　　在所有行业里，去年年末，QFII增配最多的是机械行业，而减持最多的却是食品饮料行业。对于高价股一贯敬谢不敏的外资机构，继续远离食品饮料股。另外，对于电力、房地产、石化、农林等股票，QFII都有不同程度的减持，不过幅度非常小。

　　在个股方面，持股向来有惊人之举的瑞士银行有限公司，当季度内大幅增持ST啤酒花，增持幅度接近一倍，由873万股增加到1746万股，流通股占比增加到9%以上，成为该股中持仓最重的机构之一。不过，由于瑞士银行本身只是经纪业务商，其背后究竟是什么性质的机构在买入ST啤酒花，并不为人所知。

　　另外，一些交通运输和电力制造这样的公用事业股也受到QFII的高度重视。德意志银行当季度内大举增持了山东高速，其持有股数达到3228万股，相比前一季度增加了5倍，市值达到1.4亿元。

　　瑞士银行有限公司则进一步增持了华能国际，持股额同比增加6成，达到3650万股，资金规模达到2.35个亿。在交通运输以及电力类个股上，QFII似乎再度实行了当初钢铁股这样的长期增持策略。

　　美林国际在季度内则大幅度增加了对于科华生物的投资。这个股票同样被大量的基金所看重，但美林国际下手更狠，一个季度内增持了5倍，其投资力度让人吃惊。值得注意的是，美林国际在A股投资上一贯剑走偏锋，喜好增长快以及消费类股票。比如，科华生物、龙溪股份、青岛啤酒、哈空调、敦煌种业、马应龙、古越龙山等等。其投资风格不似传统的外资机构，倒颇为接近内地基金。

　　另外，选股一向胆大的比尔及梅林达－盖茨基金会，本季度内也增持了诸如格力电器这样的品种，显示出家电制造类企业的价值正逐步被QFII这样的机构所认识。对白色家电企业的持续增仓，在过去是很罕见的投资行为。

　　一直受到关注的日兴资产旗下的黄河基金，则在当季度内继续保持了晋西车轴的仓位配置，并显著增加了锦江股份的投资规模，流通股占比由5%增加到6.5%。