金价回调只是暂时的

　　在连续7周上行后，五一节前金价呈现单边调整。但累积调整幅度却较为有限。目前利好金市的基本面没有变化，金价的调整主要为技术面所致。笔者以为这不会影响黄金的中长期向好格局。

　　上周拖累金价大幅回调的原因主要为商品金属的全面普跌，但其对金价的影响将只是暂时的，黄金的货币属性注定其在稍事整理后将因美元的中期疲软而回升。

　　从地缘政治因素来看，虽伊朗核问题矛盾没有进一步激化，甚至步入新谈判的缓和。但笔者以为谈判终归徒劳，伊朗已不可能妥协。要想最终缓和伊朗核问题矛盾，可能需要以美国为首的西方国家予以妥协，但积极登上舞台扮演世界警察的美国，可能难以找到留住颜面下台的梯子。故地缘政治悬念仍将形成金市支撑。

　　就黄金市场本身而言，随着中产阶级可任意支配的收入的增加，尤其是印度这个与黄金珠宝保持密切关系的国家，我们会看到黄金需求将会明显上升。另外一些国家，包括俄罗斯甚至美国，正着眼于考虑增加黄金到他们的国家储备中，这会导致对黄金需求的额外增长。但是，黄金的供给目前似乎仍然维持在低位水平，归咎于现有矿场产量水平的下降和可允许开采的新矿山缺乏。根据GFMS的报告，2007年，全球的产金量可能只会上升2％至2500吨，尽管有一些新的矿山开始运转，但会受到现有矿山产金量下降的抵消。这些因素也导致去年黄金产量不及预期。2006年全球黄金产量实质是出现了79吨下降，产出量创10年来新低。尽管亚洲绝大多数国家产量出现下滑，但中国的产量却出现创纪录的8％增长率。相比较而言，北美和非洲的产金量去年下降较为温和，这两个地区的产金量各自分别下降了26吨和17吨。

　　就金市本身技术面而言，笔者以为金价的调整将在660美元获得终极支撑。

　　即便此前金价的快速深幅回调，也未能击穿季度均线支撑，目前季度均线的支撑位于666美元，30日均线支撑位于当前的673美元，也不排除成为金价回调支撑的可能。如果金价在最近两日没有下穿季度均线，则金价不排除在670美元附近的季度均线支撑下见底回升。

　　威尔鑫投资研究中心杨易君D052