美元反弹持续性仍需观察（汇市聚焦）

　　美元近两个多月的下跌趋势，于最近两周似乎出现了见底反弹的迹象。本周二，美元指数更是创出两个月以来的最大单日升幅。

　　仔细分析本轮美元的反弹，数据与心理预期成为背后支撑汇价走高的主要因素，但美元的反弹之路同时存在诸多不确定性。

　　数据打头阵

　　美元的走高首先是受到意外强劲的ISM制造业指数的推动。4月ISM制造业指数不仅高于预期的51.0，更是大幅超出前值50.9，达到了54.7，这令投资者恢复信心。在第一季度经济增长乏力以及经济各个领域持续下滑的背景下，这一指数无疑成了救命稻草，令美元重新找到了希望。

　　随后非制造业指数强劲升至56.0，更是将美元进一步推高，服务业的明显改善支持了经济将回升的预期。再加上第一季度非农生产力以及单位劳动力成本均好于市场预期，预示着经济有回暖的迹象，更支持了此前美联储的经济增长在今年下半年将会有所回升的预测。

　　尽管上周五的非农数据表现不及预期仅增长8.8万，创出两年新低，但欧元并没有借此反弹多大的幅度，反而在周一再次跌至1.3515。这暗示了市场心理已经有所改变，对美国经济存在一定的乐观预期，不再一概否定，市场反而通过本周一表现良好的批发库存与销售数据寻找做多美元的机会。

　　心理预期渐占上风

　　美元从开始下跌就没有修正的机会，而欧元、英镑则一路狂飙。正是这种不计后果的直线拉升，促使新的买盘不敢轻易介入。尤其是在很容易出现反转的临界水平，美元指数上升动力逐步匮乏，给人感觉是最后的疯狂。

　　再加上欧元区、英国的出口已经不同程度地受到强势货币的打压，以法国为代表的一些欧元区国家对欧元的升值怨声载道，担心这样会拖累经济增长。投资者不得不担心欧元的升势能否进一步持续。一旦这种怀疑蔓延，对未来走势而言将意味着致命的打击，投资的热情也将减弱。

　　反观美国，近期数据表现良好，似乎都在美联储的预期之中，令交易者对其信任度也有所增加，这对美元来说是极大的利好。同时对于本周三的利率决定，人们预期美联储在声明中略显强硬，维持对通胀保持警惕及经济持续增长的观点，短期内继续保持利率水平不变，对美元形成支撑。

　　尽管如此，投资者仍应时刻保持警惕，因为数据的走强需要一段时间的观察，个别数据的异动令波动性增大，并不能由此判断中长期的走势。同时，市场的心理也随时在变化，很可能在发现新的热点后一扫之前的观点，甚至完全反转。至少在美联储、欧洲央行、英国央行货币政策会后评论以及本周稍后公布的贸易、零售数据出炉前，美元反弹或许只是昙花一现，不宜大举做多。