中国联通:强势涨停

　　中国联通(6.48,0.13,2.05%)(600050)是我国两大移动运营商之一,目前拥有GSM和CDMA两张网络,通信信号基本覆盖全国,其中GSM网络与170个国家或地区的260家运营商,CDMA网络与16个国家或地区的22家运营商开通了国际漫游.更值得关注的是,公司在3G通信建设中已经领先一步,去年10月份率先获得澳门3G通信服务牌照,并开始建设基于CDMA20001XEVDO技术的网络,将在一年内推出3G服务.同时,公司目前已经完成上海地区2.75G通信网络升级,一旦3G业务开放,公司可在短时间内正式进入3G商用阶段.此外,公司近期还与中央电视台联合推出手机电视业务,并就2008年奥运会的手机电视等无线新媒体业务结成了全面战略合作伙伴关系,抢占了奥运通信转播的制高点。

　　公司去年以来业务发展极为迅猛,06年每股收益0.17元，一季度净利润增长42%，每股收益0.055元，动态市盈率25倍，在目前市场水平下，其估值水平明显具有优势。其中,公司的CDMA业务效益明显改善,首次实现全年盈利,这将为公司未来业绩的持续增长提供强劲助力.截至2007年2月,公司GSM电话用户达到1.08亿户,CDMA电话用户达到3725万户,拥有极为突出的用户优势,数据表明2007年用户数量增长速度大大高于2006年,发展势头良好。2006年网通盈利129.6亿元,联通红筹61.29亿.合并后,考虑10%的协同效应,那么联通网通合并后的新公司以2006年的经营业绩看,其预期的利润约为210亿元。如果以2006年20倍PE估值,那么合并后公司市值为4200亿元.考虑到该方案中国联通出卖其CDMA网络及运营权将获得一笔现金流.如果以CDMA网络整体800亿,CDMA网络运营权400亿来计算,那么新公司应当享受的市值为4600亿元。

　　技术上看，该股年初以来震荡走高，重心不断上移，目前均线构成有力支撑，在近日大盘大幅上涨，其补涨要求有望成为加速上扬的引擎，昨日更是强势涨停带动股指冲击4000关口，后世仍有望继续上扬，建议重点关注。