5月15日,交通银行15.95亿股A股(601328)将在上证所上市交易,成为第十家A股上市银行。
中投证券佘闵华认为,交通银行2007年、2008年和2009年的资产增长率分别为30%、23%和23%,净利润水平分别可以达到193.79亿元、297.05亿元和405.29亿元,摊薄后每股收益分别约为0.40元、0.61元和0.83元。
他表示,交行的估值水平应该介于成熟大型银行和高成长中等规模银行之间,给予交通银行2007年3.5至4.0倍的动态市净率,上市后合理股价在10.78元左右。
银河证券张曦认为,采用绝对估值和相对估值计算的结果,得到交行的价值的取值区间为每股9.61元至11.21元,估值中位值为每股10.02元。估值相对2007年市净率区间为3.72至4.34倍,相对2008年每股净资产的市净率区间为3.29倍至3.84倍。
业内人士认为,由于交行以每股7.9元的价格发行,其网上申购中签率仅为1.09%。而近期在上证所上市的A股首日涨幅均在100%左右,加之2006年每股业绩摊薄后不足0.1元的中信银行,目前12元左右的估值,交行上市首日必然会受到炒新资金的追捧。同时,目前A股市场上,同一只股票的A股估值比H股高出50%已成为常态。因此,不排除交行上市首日出现一步到位开在15元左右的可能。同时,如果交行开盘涨幅低于80%的话,炒新资金的盘中拉抬很可能复制中信银行上市首日的行情。
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