交通银行A股今日上市-

　　股票名称：交通银行

　　股票代码：601328

　　发行价：7.9元/股

　　发行市盈率：31.28倍

　　A股股本：25929915567元

　　本次上市：1595174000股

　　每股收益：0.25元

　　每股净资产：2.31元。

　　（点评）通过对比股份制银行近年来的经营指标，交通银行综合素质优于浦发、兴业、中信、华夏以及深发展等。2005年年度的全国性银行综合竞争力排名中，交通银行仅次于招商，位列第二。

　　2006年交通银行实现净利润122.69亿元，较2005年同比增长32.74%。这一方面取决于存贷利差的扩大，另一方面则在于公司非利息收入高速增长。2004年到2006年，交行总资产和营业收入的年均复合增长率均超过20%。同时，成本收入比则逐年下降，已处于国内同行业水平的低值；且有进一步下降的空间。

　　值得注意的是，随着公司与汇丰银行合作的深入，涉及的领域不断扩大，已覆盖个金业务、公司业务、国际业务、公司治理、风险管理等领域。依托汇丰所拥有的丰富经验和技术，交行零售业务快速发展，先后推出信用卡、个人理财、证券投资基金等高附加值的业务，收入占比也得以稳步提高，零售业务将成为未来利润增长点。数据显示，2006年末，交行的核心资本充足率为8.52%，相比浦发银行、民生银行以及华夏银行等有明显的优势。而随着此次募集A股预计净资产将增加约240亿元，后续的发展空间更为广阔。按申购价格区间上限7.9元计算，中签收益率将会达到40-50%。

　　（预测）申银万国：申银万国日前公布一份研究报告，预计交通银行上市后的合理市场定价在9.7-10.2元，对应2008年3.3-3.5倍的市净率、20-21倍的市盈率。申万判断，交行的估值水平高于民生和兴业，略低于招商银行。

　　中金公司：交通银行目标市净率3.1-3.5倍。目前，A股大型银行2008年平均市净率为3.04倍，中小型银行为3.53倍。那么按照2008年每股净资产计算，交行12个月目标价格为9-10.25元，对应的2008年市盈率为19.3-21.8倍。

　　巨田证券：预计2007-2008年交行业绩仍将保持30%以上的增长速度。估值上，对应2007年业绩，合理PE和PB分别为30和4倍左右，估值区间预期为9.8元-10.5元。

　　海通证券：海通证券研究员认为，交通银行是最为灵活的大型银行，灵活性带来营业收入持续快速增长。使用相对估值法对交通银行进行估值，估值区间为10.73-12.12元。再用EVA和DDM两种模型对交通银行进行估值，估值区间为10.70元到12.43元。6个月目标价为11.60元。综合