谁盈谁亏：国产家电巨头第一季度经营状况逐个数(2)(图)

平板竞争力亟待提高

　　可以预见的是，2007年彩电市场的竞争将更为惨烈，外资家电企业正依托大型连锁家电渠道，携品牌、产业整合的优势，并大幅地调低价格，在国内市场加快了攻城略地的速度。尤其是在一级市场，外资品牌的优势正在日渐明显，在2007年第一季度外资品牌的平板电视销售额比重已达到59%。

　　平板电视正在加速替代彩管电视，国内企业在CRT电视上的成本优势、规模优势在液晶电视业务中正在减弱。

　　对于国内企业而言，2007年必是一场攻坚之战。摆在国内彩电面前的紧迫课题是提升平板电视的竞争力，找到较好的赢利模式，以获得稳定的赢利。

　　TCL集团：

　　年报巨亏19亿首季扭亏

　　TCL集团(000100)发布的2006年年报显示：2006年TCL集团实现销售收入468.55亿元，比上年减少48.2亿元，同比下降9.33%；实现净利润-19.32亿元，同比下降503%。2006年其巨亏的主要原因是集团控股38.74%的香港上市公司TCL多媒体(香港交易所代码：1070)在重组及收缩欧洲业务方面的整体成本费用(包括减值准备)远超预期，TCL多媒体欧洲区去年亏损高达25.96亿元，TCL集团按股权比例分摊了10.06亿元亏损。剔除此项影响，TCL集团整体亏损9.26亿元。

　　TCL集团负责彩电业务的上市公司即是TCL多媒体。去年TCL多媒体实现销售收入292.03亿元，综合销售毛利率16.1%，实现彩电销售2216万台，同比下降3.7%。销量下降的主要原因是欧洲及中国市场销量下降。其中中国市场彩电销量为798万台，同比下降14%，主要原因是受CRT电视市场萎缩的影响。

　　不过，TCL集团同时发表的今年第一季财报显示，今年第一季度TCL集团已扭亏为盈，实现利润1387万元，同比大增110.65%。其中，TCL多媒体经过重组，盈利能力大幅改善，第一季度同比减亏56%。

　　点评展望：由于TTE欧洲旧有业务正在关闭，相应的财务影响在2006年度财务报告中已充分体现。除了在2006年财报中体现的支出外，TCL多媒体不会再向TTEEuropeSAS提供新的资金。同时，TCL多媒体正在尝试多种方式改善其债务结构，因此预计4月至6月经营业绩较第一季将继续改善，预计今年上半年净利润将实现赢利。

　　厦华电子：

　　年报大亏5亿季报赢利

　　厦华电子(600870)近日同时发布了2006年年报和今年首季的季报，形成鲜明对比的是：厦华去年大亏5亿元之多，而今年首季实现赢利713万元。

　　厦华电子在2006年度出现了较大程度亏损，尽管2006年销售收入达81.54亿元，较上年度大增15.66%，但净利润却是-5.23亿元。截止到2006年年末，厦华每股净资产0.86元，每股收益1.41元，净资产收益率为163%。

　　厦华电子的主营业务是平板电视，去年平板电视的销售额占总收入已接近73%。出现巨亏的主要原因有三：一是去年第四季度彩电市场竞争加剧，平板电视激烈降价，影响了公司产品赢利水平;二是公司对欧洲区判断失误而造成损失；三是公司加大老产品库存处理力度，形成了较大经营损失；四是公司全面清理对外投资及海外业务，出售和处理此类不良资产，形成较大的资产损失。

　　厦华电子今年首季季报显示，今年前三月公司实现利润713万元，比上年同期增长1.39%，每股收益0.02元，净资产收益率为2.17%。从今年第一季度情况看，中华映管进入后管理体制的调整成效已开始显现，营业费用率大幅下降，公司不再去追求市场份额，而是谋求健康生存，在出口和大尺寸电视上加大投入。虽然第一季度较去年同期几乎没有增长，但第一季度国内彩电行业形势不好，调整也需要时间。

　　点评展望：预计第二、第三季度，公司业绩将会有提升。公司新基地建设进展顺利，虽然中华映管显示模组工厂建设落后预期，但位于公司新基地路对面的友达显示模组工厂已经投产，就近采购带来的成本节约将提高公司的竞争力，这一块预计在2008年给公司带来新的发展动力。