大盘雷达：积极关注蓝筹股

　　今年以来，大盘蓝筹股表现一直不佳，很大程度应该归因于目前市场投资者结构的散户化。目前看来，与中小盘股比较，大盘蓝筹股估值相对合理，盈利能力更强，股指期货、融资融券也将带来溢价，更能规避系统性风险，长期看也更能受益于中国的经济增长。

　　虽然我们长期看好大盘蓝筹股，但短期大盘蓝筹股仍可能难有持续的良好表现。主要原因有：一、估值已经不低，大盘蓝筹股的上涨空间有限；二、在不同的投资理念下，即使机构投资者愿意加大对大盘蓝筹股的配置，散户的资金也不太可能大幅流向大盘股；三、未来更多的大盘股扩容带来的资金面压力也会慢慢释放。

　　即使如此，我们依然认为投资者应该积极关注大盘蓝筹股。根据2006年年报及2007年1季报的业绩，自下而上的分析表明，一些大盘蓝筹股具有明显的估值优势。在市场的敏感时期，大盘蓝筹股是规避系统性风险的最佳选择，对其配置也具有战略性的意义。（广发证券　张万成　武幼辉）