央行打“加息组合拳”引导百姓理财 给股市降温

　　央行打出“加息组合拳”引导百姓理财

　　有专家称系列举措给过热股市降温

　　本报北京5月18日电 （记者郭永刚）央行今晚宣布，6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，一年期贷款基准利率上调0．18个百分点。个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。

　　有专家称：央行今天打出一套“加息组合拳”，可以看作给有些过热的中国经济尤其是过热的股市降温。

　　有基金经理表示，央行主要针对金融机构存款，此次金融机构一年期以上存款基准利率上调幅度均大于一年期以上贷款基准利率，说明央行已开始关心资产价格的走势，进而关注资产泡沫。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授今天表示，央行此次存款准备金率和存贷款利率调整非常必要，也在意料之中。他说，今年央行虽然已经3次上调金融机构存款准备金率，一次上调存贷款基准利率，但流动性过剩问题仍然没有根本解决，通货膨胀压力继续存在，股市也有过热倾向。

　　最新数据显示，4月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3．0％，比上月微降0．3个百分点，但仍处在警戒线边缘。

　　央行在上周发布的《2007年一季度货币政策执行报告》中对通货膨胀表示担心。《报告》指出，未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。

　　在人们的印象中，央行调整金融机构存款准备金率几乎和调整存贷款基准利率同步进行，今天好像还是第一次。业内人士分析，央行同时上调存款准备金率与存贷款基准利率，表明央行对目前的流动性现状不是很满意，上调存款准备金率只作为常规性工具使用，收紧流动性仍是目的。

　　央行5月14日公布的4月份金融运行数据显示，2007年4月末，居民户人民币存款减少1674亿元，同比多减2280亿元。去年4月末的数据是居民户人民币存款增加606亿元。业内人士称，这些减少的存款，有相当一部分流入了股市。

　　“经过3次存款准备金率的调整，市场上过剩的流动性有所控制。”曹凤岐说，但目前进入股市的大量资金，主要来自散户的居民储蓄存款。央行此次调整存款利率，可以提高银行存款的吸引力，在一定程度上减少存款流入股市的速度，对老百姓投资方向也有一定引导。

　　但此次利率调整可能不会根本阻止存款流入股市。曹凤岐说，一年期存款基准利率此次上调0．27个百分点，调整后为3．06％，但扣除20％的利息税后，实际利率只有2．448％，与3％的居民消费价格指数相比，存款仍为负利率。也就是说，如果在银行里存1万元一年定期存款，到期后存款者反而亏几百元。

　　“炒股快速致富的故事，仍然会刺激百姓将存款挪到股市。”但曹凤岐说，央行此次调整有一定警示作用，同时给人们一个心理预期，即今后如果通胀压力加大，流动性过剩控制得不够好，央行可能会继续动用包括提高准备金率、提高利率在内货币政策工具。

　　有报道称，有大量非正规外资（热钱）潜入境内，赌人民币升值。这些热钱进入了股市和房地产市场，推动了房价和股市的上涨。

　　曹凤岐解释，央行只能小步调整，不可能一步到位。因为，如果利率调整幅度过大的话，外资可能会更快进入境内吃利差。这反而会加大人民币升值压力。

　　央行今天还宣布，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动。

　　曹凤岐表示，此次决定与对股市调控没有直接关系。但由于赌人民币升值的外资有很大一部分进入股市，扩大人民币兑美元汇率浮动幅度以后，人民币汇率变动更具灵活性，也可能会使进入中国的热钱有所减少。