近10年来首次双剑齐出　央行加息提高存款准备金率

　　据新华社电　中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。

　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，调整后执行3.06％的利率标准；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，调整后执行6.57％的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。调整后普通存款类金融机构将执行11.5％的存款准备金率标准。

　　央行称，本次小幅上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定。

　　市场解读

　　牛市难阻　震荡在即

　　股市早有预期

　　中国人民银行于昨日傍晚同时宣布加息、上调存款准备金率以及调整人民币汇率空间，有专家指出，此次央行调控力度之大出乎市场预期，但不会改变股市上升的趋势。由于市场在心理上对股市有震荡盘整的需要，因此加息政策的出台可能促成股市短期内持续调整。

　　国信证券综合研究所卢宗辉指出，在连续2个月CPI数据高于3％的背景下，再加上此前不久央行行长周小川已经透露出央行加息的意图，因此此次加息已经被市场提前消化。

　　昨日股市盘面中已经体现市场对加息的强烈预期，多空双方争夺激烈，上证指数震荡整理，全天下跌18.03点报收于4030.26点。特别以工商银行、中国石化为代表的指标股低调调整体现出市场对周末可能出台宏观调控措施的担心。

　　市场人士分析指出，此次调控在所难免，但加息、提高存款准备金率以及调整人民币汇率空间三项政策同时出台，其调控力度之大出乎市场预料。

　　在过去几年里我国金融市场经历过多次升息和提高存款准备金利率的宏观紧缩政策，但无论是商品期货还是股市都没有对这种紧缩政策做出过明显的反应，大盘往往在政策发布次日出现低开，但影响在一天之内即被消化。今年3月央行加息，股市不但没有受到压力反而加速上涨。

　　国泰君安证券研究所所长李迅雷表示，此次加息对股市不会产生太大的影响，牛市的步伐不会停止。而王炫则认为，最近市场在4000点上下盘整，市场心理上早已有大盘震荡调整的需要，而此次发布加息政策有可能进一步促进股市震荡盘整。

　　房贷影响不大

　　房贷利率随贷款利率增加，已经是定律。但由于这次贷款利率上调幅度偏小，因此对正在供房的市民来说，增加的资金压力并不太大。提前还贷的大潮也不会来得太猛烈。

　　根据央行昨日公布的贷款调整表，五年期的贷款上调幅度为0.18％，而五年以上就只有0.09％。记者用银行网站上的计算器算了一下，如果贷款额度为20万元，贷款期为15年的话，执行2007年3月18日后实施的商业房贷利率下限，选择等额还款法，每月要还1692.04元，而如果执行5月19日实施的新的利率的话，每月还款1700.71元，相差只有8元左右。

　　虽然商贷及公积金贷款同时进行了调整，不过调整幅度不同，五年以上的商贷上调了0.18％，公积金仅上调了0.09％。这样，商贷与公积金贷款利率的差距进一步拉大。因此银行个人金融部的人士表示，享受公积金福利的购房者，最好选择公积金贷款，如果公积金贷款额度不够的话(广州地区个人公积金贷款额度最高为25万)，也可选择组合式贷款，尽量把公积金能发放的额度全部用完，余下的再用商贷补足。

　　银行成重灾区

　　与央行上一次加息不同的是，此次一年期存、贷款利率上调幅度没有实现同步，而是存款利率上调幅度比贷款利率高出0.09个点。大福证券集团高级分析师李健雄接受本报记者采访时表示，新政策对银行来说，并不是一件好事。银行吸收储藏存款，付储户利息，然后向企业贷款，收取企业利息，赚的就是利差。李健雄说，目前国内商业银行90％的收入都来自于这种利息差。而此次央行加息。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强指出，新政策对银行股会有较大影响。金融股可能大幅向下调整，很难形成前几次低开高走的情况，而银行股的走低很有可能拖累大盘。

　　预计还会加息

　　南方基金策略分析师王炫指出，此次调控最关键的目的还是紧缩货币市场流动性过剩的问题，而并非针对股市，但加息的时点体现了央行对资产价格过速上涨趋势开始关注。

　　有证券业人士指出，此次加息对制造业、房地产业等资产负债率较高的行业会增加财务成本，上市公司的盈利增长预期会出现下降，进而影响股市的估值水平。

　　大福证券集团高级分析师李健雄说，相信今年以内还会有两次加息。但是加息的目的能不能如期实现，很难持乐观的态度。“如果想要有影响，除非加息的幅度很大”。

　　本报记者　王晶晶　伊晓霞

　　央行今年出台的货币政策

　　6月5日起

　　上调存款准备金率至11.5％

　　5月19日起

　　上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.79％提高到3.06％

　　5月15日起

　　上调存款准备金率至11％

　　4月16日起

　　上调存款准备金率至10.5％

　　3月18日起

　　上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.52％提高到2.79％

　　2月25日起

　　上调存款准备金率至10％

　　1月15日起

　　上调存款准备金率至9.5％

　　央行调整人民币汇率空间

　　浮动幅度从3‰扩至5‰

　　据新华社电　中国人民银行18日发布公告称，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由3‰扩大至5‰。

　　央行解释说，此举是为进一步完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，提高金融机构自主定价和风险管理的能力。

　　金融机构人民币存贷款基准利率调整表(单位：％)(图表略，详见报)

　　央行近年来调整利率时间及内容　(图表略，详见报)

　　图：

　　漫画／邝飚