调控组合拳对股市影响有限

　　扬子晚报网消息5月18日，央行打出加息、上调存款准备金率、扩大人民币汇率浮动区间等组合拳。业内人士普遍认为，上述措施会对股市产生短期的回调压力，但对市场的整体影响仍然有限。

　　“本次调控措施对股市是积极的因素，有助于释放股市风险。

”银河证券首席经济学家左小蕾表示，近期证券市场已表现出向理性发展的趋势，因为此前政府的各种暗示，已经促使市场中的理性投资者开始增多。社科院金融研究所经济评价中心主任刘煜辉认为，短期内可能改变股市加速上涨的状况，形成短期调整，但是否会演变成中期调整还很难讲。

　　信达澳银基金公司投资总监曾昭雄表示，此次存贷款利率之间的“不对称调整”，一定程度上释放出央行希望借此从股市回笼资金的信号。在股市处于4000点高位的态势下，加息难免使股市面临一定程度的回调压力。而大成基金公司投资部副总监刘明则表示，目前就此判断央行已经进入加息通道并不确切，持续加息的信号也不明确。即便加息会使资金局部分流，也不会对整个股市产生大的影响。

　　有分析人士认为，此次调控短期内会对银行、房地产两个板块产生负面影响。国泰君安证券金融行业分析师伍永刚表示，综合来看，此次同时加息和上调存款准备金率对银行的净利润将减少0.7个百分点左右。伍永刚解释说，加息将导致银行净利润减少0.2-0.3个百分点，而上调存款准备金率将影响银行的净利润减少0.5个百分点。

　　而接受记者采访的深振业、深宝安等房地产上市公司有关负责人表示，此次加息在意料之中，不会影响公司的正常运营。中信证券的研究员王德勇表示，这次央行上调准备金率和存贷款基准利率对房地产公司的影响不会像市场想象的那样大。这是因为：目前房地产类上市公司的平均负债率约60%左右，但是有息负债只有30%多，而且此次加息幅度不大，对相关公司经营成本不会造成太大的影响；另一方面，加息对房地产需求的影响也有限，其中一年期存款基准利率上调了0.27个百分点，而一年期贷款利率只上调了0.18个百分点，因此对需求产生的抑制作用比较有限。林根

　　06年来利率准备金率调整后首日均上涨

　　2006年以来，央行历次发布调整利率和存款准备金率公告后的首个交易日，上证综指均以红盘报收。

　　2006年来，央行对利率进行了4次调整，前3次在公告发布后的首个交易日，上证综指均以红盘报收。

　　07年3月19日 上证综指涨2.87%；

　　06年8月21日 上证综指涨0.20%；

　　06年4月28日 上证综指涨1.66%。

　　2006年来，央行对存款准备金率进行了8次调整，前7次在公告发布后的首个交易日，上证综指也以红盘报收。

　　07年4月30日 上证综指涨2.16%；

　　07年4月6日上证综指涨0.13%；

　　07年2月26日 上证综指涨1.41%（此次调整是在春节前的最后一个交

　　易日发布）；

　　07年1月8日上证综指涨2.74%；

　　06年11月6日 上证综指涨1.04%；

　　06年7月24日 上证综指涨0.04%；

　　06年6月19日 上证综指涨0.75%。