大盘续演单日反转行情（市场点睛）

　　央行又一次宣布升息。这次不仅仅是升息，同时还调高了商业银行的存款准备金率，并且放大了人民币兑美元的汇率波动区间，被认为是有史以来央行首次“重拳出击、三箭齐发”。

　　消息传出以后，就有不少人感到，这次股市会再来一个“单日反转”，下跌以后马上就能够上涨了。

原因在于一是央行这次打得是“组合拳”，其份量得好好掂量掂量；二是现在股指已经到了4000点上方，市场上多空分歧极大，海外大行更是声嘶力竭地大肆唱空，据说QFII也开始减仓了。在这样的背景下，市场是否还能续演不惧升息这一幕呢？

　　还有一些投资者，尽管在内心是确实希望大盘能够逆势走强，但是他们在不断被强化的风险提示面前也显得有点犹豫，很害怕如果当天大盘走得很强的话，会对股市日后的运行产生极大的压力。看得出，在舆论界，这样的思维占了主流位置，很多分析本周一走势的文章都提到，股市会低开高走，但难以出现明显的上涨。可是，市场确实往往是与大多数人的预期不一致。

　　5月21日开盘，沪市的最大跌幅也不过3.41％，这个幅度是不算大的。而且，在开盘36分钟之后，股指就由跌变涨，到了下午，股指开始向历史新高冲击。

　　显然，本次升息等，对投资者的影响似乎依然是很小的，大盘完全有能力在最短的时间内予以消化，并且促使股指回归到上升通道之中。

　　为什么会出现这种状况呢？仔细想想原因也很简单。“三箭齐发”，实际上对政策资源消耗也很大，这就留给市场一个短期内央行将会观测政策效果而不至于再度出台政策的预期。于是，也就有了“利空出尽是利多”的效果。另外，从市场的视角来看，人民币升值本身就是支持股指上涨的一个重要因素，现在扩大人民币对美元的汇率波动区间，在某种意义上被认为将有可能会加快人民币的升值，而这显然对股市的上涨会起到积极作用。所以，尽管是央行“重拳出击”，但由于其目标首先不是针对股市的，而且其各项政策也有其不同的具体影响，因此股市大盘没有因此而出现大幅度的下跌，实在是很自然的一件事情。

　　当然，从谨慎的角度出发，大盘反复出现“单日反转”，一方面表明市场本身的强势，但另一方面也使得必要的调整未能进行得比较充分，有的时候对利空消息的反应也不那么客观，如果只是简单地从“利多出尽是利空”来理解，这种认识在特定条件下可能是有道理的，但也不能无限制地被演绎。如果大家不充分重视利空的实际影响，那么很可能由于利空消化不充分，使得市场基础发生问题，将来会引发股市的较大调整。

　　虽然，现在大盘很强势，从盘面来看有可能在近期结束在4000点一线的整理，开始进一步的向上推进。但是，值得关注的是，如果股市在短期内的涨幅过大，对利空消化不彻底，那么后市即便会上涨，但表现形式也会很复杂，盘中仍然会有较多的震荡。因此，在大盘再度续演单日反转行情时，大家如果都强调风险意识，显然会更有利于股市行情的深入。