半小时绿变红 3000亿显人气

　　央行上周末打出“三率齐动”的组合拳应该是运筹帷幄了一段时日的，但强牛的股市却只花半小时就做出初步消化，再现过去几次调控政策出台后低开高走的局面。上证指数早盘大幅跳低近128点，开盘后快速向上，多头人气抵消了利空政策的影响，最终两市股指双双创出历史新高，共3178亿元的总成交比上周五放大近两成。

　　丁艳芳

　　看点1 银行股需拓宽收入来源

　　如果要推选对上周末三项政策最敏感的板块，银行股首当其冲。在各大银行陆续筹集到巨资并实现上市后，为抑制银行强烈的放贷冲动，上调存款准备金率、缩小存贷利差已是央行的常规武器，这将在一定程度上影响银行股的盈利。同时，存贷利差的缩小也迫使上市银行开拓更多源化的收入来源，这也正是内地银行与外资银行差距较大的方面。当外资银行陆续获准开展人民币业务后，这种竞争中的转型也是越快越好。如此一来，银行股的表现也的确需要一个整固期，鉴于银行股在指数中的权重，也会对指数产生影响。A股市场交易的银行股中，收盘时仅兴业银行微涨0.58%，其余全部翻绿；在H股指数昨天红盘的情况下，银行股的集体下跌明显拖了后腿。

　　就宏观调控政策对股市的影响，世基投资分析师徐敏毅认为其难以改变市场的基本方向。但他也指出，必须认识到当前市场已开始孕育未来调整的因子。最直观的市场现象是5月沪指始终围绕4000点横向震荡，有些类似于今年一季度的状况，因此未来会存在这样的调整期。

　　看点2 升值受惠概念表现活跃

　　除了存款准备金率和利率两项政策外，央行上周末还宣布放宽了人民币汇率的浮动区间，虽然央行表示这并不代表人民币会加速升值，但市场上仍然存在这种预期。昨天外汇交易中心的中间价显示，美元兑人民币又从上周五的7.6804下跌至7.6652，人民币汇率继续走高。在这种预期下，昨天地产、航空、造纸等升值概念股走势强劲。

　　人民币升值对于有大量美元贷款的航空公司自然是利好，而且对于降低燃油成本也有帮助，国航昨天一度冲击涨停，东航、上航也都表现不错；对于需要进口纸浆的造纸企业来说，升值也有正面影响，山鹰纸业、景兴纸业、晨鸣纸业也都有所表现。

　　除银行外，地产板块也是受政策影响最大的，地产企业对资金的需求较大、负债率也普遍较高，存款准备金率以及利率的提高对地产企业的负面影响不言而喻，但同日出台的汇率政策又对升值概念中的领头羊地产股构成支撑题材。在多头氛围中，市场反馈时往往会选择乐观的一面，因此地产股昨天整体强势，渝开发、苏宁环球、栖霞建设均涨停，还有不少地产股涨幅超过8%。东方证券分析师王树娟认为，一次加息影响有限，但如果连续升息，地产行业将面临非常大的资金压力；若人民币升值速度加快，资源型地产企业最能受益。

　　看点3 B股补价差行情初告段落

　　虽然昨天上证B股指数也创出371.27点的历史新高，但个股行情的分化已相当明显。经过节后连续十天扬升，相当部分AB股价差大的B股已初步实现股价接轨，当大部分品种的价差缩小到20%以内后，大面积的补价差行情便初告段落。而纯B股板块中，伊泰这种5美元的绝对高价股倒是封上了涨停，估计绝对股价低的纯B股还能再强势一段时间。虽然B股短期升幅已大，好在场外资金流入仍维持相当高的水准，在A股开户数回落的情况，上周五B股新开户仍有3.5万户。

　　另外，昨天亚洲地区主要股市也纷纷创出历史新高。其中，中国香港的恒指和H股指数红盘报收，仍处于历史高点区域。