五月里各地猪肉价格普遍涨幅较大裕丰股份受益股价上扬仍有后劲

　　“五一”后各地猪肉价格普遍大涨，受此影响，相关从事生猪、种猪养殖的上市公司明显受益，从周二盘面来看，*ST罗牛和裕丰股份均以涨停报收。当然，像S双汇这样的从事肉制品加工的上市公司，自然就面临较大的经营压力。

　　肉价或高位运行一个季度

　　我们认为，猪肉价格的上涨是多种因素共同作用的结果，首先是目前生猪收购价格看涨。其中很大原因是养猪户感觉养猪风险大，补栏积极性不高所致。另外，饲料价格上涨也是重要因素，成本推高了生猪价格。今年以来，玉米和大米均出现了较大幅度上涨，而各种饲料添加剂也出现了上涨。

　　当然，需求将会在夏季减弱，猪肉存放时间不能太长，炎热的天气也会使居民的消费习惯有所改变，蔬菜类品种的需求比例将有所上升，对猪肉的消费量减弱，所以供求关系也将发生一定变化，但这无法从根本上改变目前的供应状况，因而我们判断，猪肉价格将会在高位运行至少一个季度。

　　上市公司各有悲喜

　　目前，主营与猪肉相关的上市公司主要有裕丰股份（600559）、新五丰（600975）、顺鑫农业（000865）、*ST罗牛（000735）、S双汇（000895）等。其中新五丰主营为猪肉出口和内销，大部分（约为三分之二）的生猪来源靠采购，因而猪肉涨价对该公司来说有一定压力。而顺鑫农业主要是屠宰业务，猪肉涨价会抑制消费，因而也是利空。S双汇的产品主要是以猪肉为原料，因而涨价对其来说也加大了其成本压力，而肉制品加工业的成本转嫁能力较弱，所以猪肉价格大涨对于S双汇来说自然是加大了其经营压力。

　　而最直接受益于猪肉涨价的应该是裕丰股份和*ST罗牛，因为这两家上市公司均是从事生猪和种猪养殖业务，而且生猪来源都是自给的，也难怪这两者的股价在周二均封于涨停。应该说，从当前猪肉价格上涨的趋势来看，未来一段时间将继续保持高位甚至进一步上涨的概率较大，我们认为，相较*ST罗牛所处的海南而言，裕丰股份所在的河北地区猪肉价格上涨幅度更为明显，因此，裕丰股份进一步上涨的空间可能比较可观。

　　武汉新兰德余凯