资产重组有助中国股市盈利增长

　　5月23日，德意志银行大中华区首席经济学家和投资策略师马骏博士发表《中国投资策略报告》指出，资产重组将成为今后几年内中国内地股市盈利增长的潜力，超出名义GDP增长的最主要因素，这个因素还未完全反映在H股公司的股价中。

　　马骏在报告中指出，通过对上百家在香港上市的中国内地公司的研究表明，有二十多家大型国企有获得母公司大规模注资的可能性。这些公司主要分布在煤炭、电力、钢铁、水泥、铝业、交通、机电、石化等行业。他估计，由于中央和地方国资委主导的国有企业重组，这些上市国企的资产规模将在今后3年中增长一倍以上。他的研究小组在对一组八家案例Ｈ股公司的估算后预测，这些企业在今后3年中有约40%的盈利增长将来自于母公司注资或并购。

　　该报告对实际数据的分析表明，在过去4年中，主要H股上市国企收购其他公司资产的成本平均比这些资产的重置成本（或上市公司的单位生产能力的市值）低44%。这是资产重组为上市公司创造价值的最主要原因。其他有利于上市公司的因素还包括并购带来的协同效应、上市公司中小股东对交易的否决能力等。