亚洲企业可转债发行量创新高

　　面对低廉的信贷成本和蓬勃发展的市场，亚洲企业正纷纷抓住这一有利时机发行可转换债券，推动亚洲可转债发行量达到创记录水平。

　　Dealogic的数据显示，今年迄今，亚洲企业已发行了价值159亿美元的可转债，超过了过去5年中任何一年的全年发行总额。

银行家表示，企业大量发行可转债，表明亚洲资本市场正趋于成熟。这还反映出，企业正在熟练利用较低的利率、较窄的信贷利差和不断飙升的股市来筹集资金。

　　一位银行家表示，随着许多亚洲股市达到创记录水平，可转债发行企业正以“闻所未闻”的转换溢价筹集资金。

　　最近的例子包括中国内地最大的家电零售商——国美电器控股有限公司。本月早些时候，该公司发行的7年期可转债的转换溢价为50%。这意味着在可转债到期时，只有国美股价比债券发行时的参考价格高出50%以上，债券持有者将债券转换为股票才有利可图。

　　总部位于中国香港的大宗商品交易商来宝集团本周也加大赌注，发行了转换溢价为65%的7年期债券。

　　摩根大通股票联结产品及企业衍生品主管阿钦蒂亚·曼格拉表示，过去几年来，亚洲的股票联结产品市场已逐步发展。他表示，尽管亚洲市场仍然存在个别结构性限制，例如市场相对缺乏流动性和对冲能力有限，但如今，一些市场向企业提供了更大的灵活性。

　　高盛董事总经理DeepakRao表示，在2005年下半年和2006年的大部分时间里，由于股票的波动水平下降，因此，可转债的价格对发行者来说不太具有吸引力。他表示，今年“可以说亚洲正在回到正轨上”。