郑糖市场企盼政府收储计划

　　5月15日，纽约原糖期价跌至8.63美分/磅的两年低点，其后维持在8.77美分/磅一带窄幅波动。由于目前全球食糖仍处于生产过剩的状态，国际糖价将在供应压力下继续保持低位运行。

　　国际糖业组织（ISO）的最新数据显示，2006/2007制糖年度全球食糖产量将达到1.6261亿吨，全球消费约为1.53506亿吨。

本制糖年度的供给过剩量从今年4月份预计的850-900万吨调升至910万吨，与之前多数预测机构认为本榨季1000万吨左右的供给过剩量相当。

　　由于产量数据有望更加乐观，笔者预计供给过剩数据还将提升。来自印度的消息显示，2006/2007榨季印度的食糖产量有望达到2700万吨，因为截至5月15日，本榨季的产量已经超过了2600万吨。

　　近期国内产区的现货报价小幅调低，广西报价维持在3600-3650元/吨一线，而乌鲁木齐已经跌破3600元/吨，均价为3570元/吨。虽然厂家采取了顺价销售策略，数次调低报价，但仍然激不起消费厂商的买盘兴趣，现货成交依然清淡，白糖期货上行压力沉重。

　　截至2007年4月末，本制糖期全国累计销售食糖692.38万吨，比上制糖期同期多销售172.48万吨，累计销糖率59.2%，比上年同期降低了4个百分点。而截至3月末的销糖率同比是增加的。

　　笔者认为，这是由于春节前后的2、3月份，白糖现货报价处于相对低位，消费企业备库积极，提前占用了4月的销糖量，造成4月份白糖销售不畅。企业买涨不买跌，观望情绪较重，以消耗库存为主，形成“现货报价调低-观望-销售不畅-报价调低”的不良循环。

　　白糖的夏季饮料消费旺季已经开始，在4月份消费企业的库存已经有效消化的背景下，新一轮的食糖采购可以预见，届时产区白糖的销售有望转暖。

　　随着白糖现货售价的走低，政府收储计划也被投资者关注。市场人士认为，假如近期广西地方入市收储，3600元/吨的收储价将对现货起到一定的托市作用，当然托市效果需要看收储量。如果地方收储力度有限，现货价格滑落至3500元/吨下方，这将损伤糖厂利益和下一榨季蔗农的种植热情，国家无疑将执行收储计划。考虑到地方收储和国家收储的托市作用，白糖继续大幅下滑的可能性较小。

　　综上所述，国际糖市将在供应压力下继续保持低位运行；国内糖市多空因素交织，前期现货销售清淡的利空略占上风，后期因消费旺季销售转暖和政府收储计划逐步实施，郑州白糖期价有望企稳并反弹，但大幅上扬行情难以期待。