短期头部显现

　　扬子晚报网消息 嘉宾：渤海投资研究所　秦 洪

　　主持人 马 进

　　问：本周三A股市场急跌，随后在本周四以及本周五早盘在绩优股的带动下一度反弹，但想不到大面积跌停的个股所形成的强大卖力再度压垮股指，上证综指再度走低，形成了黑色星期五。

　　答：从本周盘面来看，A股市场形成如此大的回落走势，主要有两方面的因素，一是印花税上调所带来的影响，因为印花税上调之后，不仅仅提升了交易成本，而且印花税的提升是本轮行情以来第一次直接针对股市的调控政策，这对多头资金就形成一个“警告”，如果垃圾股、题材股再度火爆，低价股再度鸡犬升天，那么，不排除后续走势有新的调控政策。在此预期下，多头资金自然不敢胡作非为，从而使得买盘力量削弱，大盘就进入到调整状态中。大盘的量能在周末也有所萎缩，这对证券市场来说，就意味着多头做多动能的衰弱，也就有了近期A股市场持续回落的走势。

　　问：本周末北京板块的崛起似乎表明A股市场已有回应奥运主题的意思，那么，这是否意味着奥运板块开始登台亮相呢？如何把握奥运板块的投资机会呢？

　　答：2008年的北京奥运会的确有望对相关上市公司带来积极的影响，包括前期的基础设施建设所带来的产业链受益概念股，比如说路桥建设、北京城建、太行水泥等。也包括奥运前后消费所带来的相关产业链的受益概念股，比如说王府井、首旅股份等，这就为奥运板块的崛起提供了充足的市场人气氛围。但是，从一个较长周期角度来看，奥运主题不可能因此而持续上涨，因为目前离奥运会尚有一年多一点的时间，既如此，目前奥运主题股的弹升就带有一定的提前炒作的特征。就如同滨海新区概念股一样，在前期提前炒作之后，随后就一度沉寂，即便有实力基金介入也无济于事。所以，投资者的操作策略是低吸而不可盲目追涨。

　　问：本周A股市场宽幅震荡，不少前期热门的题材股、概念股大面积跌停，一方面昭示了题材股的风险，但另一方面是否也意味着大面积跌停之后面临着一定的投资机会呢？

　　答：的确，本周末A股市场的宽幅震荡所带来的垃圾股、题材股的大面积跌停，固然是市场走向成熟的一个必经阶段，也是市场回归理性的一个表现形式。但不可否认的是，此类个股不分青红皂白地下跌，其实也意味着泥沙俱下，存在着错杀的可能性。就目前来看，有两类个股可引起投资者的关注，一是具有极强的产业整合预期或重组预期的个股，比如说*ST黄海，公司的实际控制人中车集团已承诺注入汽车后服务资产，现在的问题则是何时注入。东方集团、攀钢钢钒等个股也有类似的特征。二是的确具有实质券商题材或者业绩大幅增长预期的急跌股。比如说豫园商城，该股是德邦证券的第一大股东，在会计报表上以投资收益的方式体现出德邦证券的利润。另外，招金矿业也是该公司的一个资产亮点。如果再考虑到“老庙”黄金等资产，目前股价的确具有一定引力。类似个股尚有亚泰集团、华资实业、浙江龙盛等。

　　问：经过本周的宽幅震荡之后，上证综指在日K线图已形成了头部征兆，那么，这是否意味着大盘短线走势将不佳呢？

　　答：笔者认为大盘极有可能构筑短线头部，一是因为印花税的上调其实向市场表明一个信号，那就是股指在经过近两年的盘升之后，是应该休息休息啦。二是因为股指的下调之后，往往会形成墙倒众人推的特征，不仅仅是长线资金涌出，也不仅仅是短线获利的涌出。同时，如果新股扩容节奏在6月份有所提速的话，也会延长大盘的调整时间。