谁动了意大利的精品作坊（行业分析）

　　意大利拥有一些最知名的时尚品牌，眼下，拥有这些品牌的家族集团纷纷筹备上市。是谁在吸引它们走上IPO之路？答案当然是急速扩张的中国等亚洲奢侈品市场。

　　意大利的时尚企业将在未来几个月上演一场展示，但这次，它们的观众是投资者，而不是贸易采购者。

这个国家拥有时尚界最知名的一些品牌，但这些规模较小的家族集团在选择公司治理道路时，此前很少选择上市。然而，它们现在正大步走在首次公开发行(IPO)的路上。亚洲和其他地区的业务扩张机会突然大量增加，推动了这种观点上的转变。

　　这些企业尚未确定IPO日期，但第一个上市的可能是Aeffe。这家控股公司拥有AlbertaFerretti和Moschino等品牌，同时还销售Jean-PaulGaultier，最快可能于下个月上市。紧随其后的或许是珠宝商Damiani。此外，萨瓦托-菲拉格慕(SalvatoreFerragamo)与普拉达(Prada)也在寻求IPO，前者最近正在招募一位投资者关系主管，并且可能于明年进行IPO。另外还有范思哲(Versace)，该公司的业绩有所改善，将来有可能会进行IPO。

　　与路易威登轩尼诗(LVMH)和巴黎春天(PPR)等法国综合企业，或瑞士的历峰集团(Richemont)等企业相比，除了阿玛尼(Armani)等少数公司之外，意大利时尚企业的规模相对较小。它们的多数收入来自欧洲，最近才开始进行扩张，但它们普遍缺乏快速增长的规模和资源。

　　雷曼兄弟的奢侈品银行家罗伯托·韦多瓦托表示，现在是进行IPO的良好时机，因为“几乎所有奢侈品公司的表现都非常好。”他表示，该行业和相关领域的上市公司较少，但记录很好，这对投资者也很具吸引力。

　　设计集团PoltronaFrau旗下拥有一些最知名的高档家具品牌，该公司去年IPO时每股定价2.1欧元，最近的股价超过3欧元。但韦多瓦托表示，尽管IPO可以提供用于扩张的资金，但这些集团并不打算在控制权方面发生变化。韦多瓦托加入雷曼兄弟之前，掌管着奢侈眼镜集团霞飞诺(Safilo)。

　　Damiani首席执行官兼总裁圭多·达米亚尼表示，其家庭拥有该公司98%的股份，并且将在IPO后保留控制权。但他表示，进行IPO是该集团发展规划的一部分，即从一个创业者风格的企业，转变为一个由日益寻求在意大利之外发展的职业经理人管理的企业。“我们雄心勃勃，”达米亚尼表示，“在我们经营的市场存在着增长的空间，而且全世界的人口正变得越来越富裕。”他表示，IPO可以给该公司提供资金，用于开设商店和投放广告，以此帮助企业加速增长，还能够让该家族通过期权手段更好地激励管理层。

　　韦多瓦托认为，意大利企业对市场的怀疑心态正在减弱。“它们的确意识到市场正在扩张，尤其是亚洲市场，并选择在传统的银行系统以外募集资金。”Aeffe董事长马西莫·费雷蒂表示，该公司对IPO的处理很谨慎，但进展很快。“奢侈品（在全球范围内）正在成长，但是，要保持领先地位，对Aeffe和其他企业而言则是一个挑战。这需要保持质量和创造性，并加速增长。”

　　中国和其他亚洲市场是多数公司最为关注的市场，但Prada和已上市的眼镜公司Luxottica还提到了北美。韦多瓦托强调机会的范围，但对达米亚尼来说，该公司进行IPO并不代表意大利时尚业出现全面转变。“意大利奢侈品企业面临的主要威胁，是规模和组织结构，”他表示，“一些公司规模太小，无法在全球范围内参与竞争，而许多企业家并无成长和投资方面的雄心。”