香江控股（600162）借增发加速转型

　　董事会决议公告称，公司拟向包括公司控股股东南方香江集团有限公司在内的特定对象定向增发不超过2亿股（含2亿股），计划募集资金约19亿元（含南方香江以非现金资产认购本次发行股票的出资额）。南方香江将以其持有的广州番禺锦江房地产开发有限公司等4家公司的股权等资产作价认购不高于本次发行股份总数的50%，其他特定投资者将以现金认购本次发行股份总数的剩余部分。

　　点评：2004年南方香江集团成为香江控股新的第一大股东，并为公司置入聊城香江光彩大市场有限公司90%股权，公司由此从机械领域跨入到商贸流通领域。而在2006年的股改中，南方香江曾承诺，逐步将旗下商贸地产类资产注入香江控股，最终使其成为南方香江旗下运营商贸地产类业务的唯一平台。

　　据了解，在此次大股东置入的资产中，“番禺锦江”开发的项目“锦绣香江花园”主要拥有半山高尚独立别墅、半山豪华公寓洋房等；“保定香江”主要负责开发商业地产项目；“成都香江”的主要业务为“成都香江家具产业园”；“天津华运”则创建了在全国颇具知名度的天津家具街、南方灯具城、东兴装饰城以及经营客商遍及全国各地的花鸟鱼虫市场。我们认为，此次定向增发完成后,公司将被注入南方香江的优质商业地产与住宅地产，这既增加了公司的土地储备，也可满足公司对资金的需求；特别是公司所采取的出售和出租相结合方式，也将成为未来竞争的利器。因为公司即可从商铺出租和配套设施场地出租中获取稳定租金收入，还可从市场管理和服务获取一定收入，同时出租中获得的现金还可支持公司进行相关的地产开发。因此，操作上建议逢低介入。

　　武汉新兰德余凯