恐慌性抛售是报复性反弹的先兆

　　大盘再现大面积跌停，股指一泻千里。由于上周指标股中国石化表现坚挺，使得优质个股尚能在大跌中保持较好的走势，随着中国石化获利回吐的出现，优质个股在巨大抛盘之下也难以独善其身。这次调整的直接原因是印花税的上调，其实深层次原因还是上涨速度过快，大批垃圾股非理性上涨，使得大盘自身存在强烈的调整需求。

　　而从昨日三大报的文章看，管理层并不希望股市暴跌，而是希望看到一种慢牛行情。所以一些投资者担心近期继续出利空并无必要。这是因为在经济增长、本币升值的背景下，牛市的根基并未动摇，下跌也是牛市中的阶段性调整，对此投资者应有清醒的认识。从大盘表现看，市场人气涣散，但这种非理性的恐慌性抛售往往是市场即将出现报复性反弹的先兆，暴跌之后不宜低位斩仓。操作策略上对投资者而言，目前不宜继续杀跌，可以等到大盘反弹后再做考虑。在前期暴涨过程中，很多垃圾股鸡犬升天，可谓大量“放走坏人”，而近日的暴跌，使很多质地优良、股价无泡沫的优质股同步下跌，则是市场明显“错杀好人”。

　　总体分析，大盘在市场信心缺失中出现连续的恐慌性杀跌。短期看，超出技术性范畴后，信心的重建将成为转折的契机。长远来讲，整个牛市基础仍然牢固，场外资金充裕度不减的环境下，牛市格局不会轻易改变。建议投资者当前谨慎观望，不应盲目跟风操作，后期在操作上应紧跟主流资金的动向与节奏，及时做好手中个股的持仓结构与比重的重新调整分配。

　　港澳资讯陈晓栋