暴跌伤了元气反复震荡筑底

　　昨日大盘呈现牛皮整理走势，市场交易也略显清淡。由于预期的利好没有出现，市场缺乏继续大幅向上的动力，另外在急跌后市场下跌动力也并不强。分析人士认为，市场目前处于震荡筑底阶段，短线反复仍有可能，而个股分化将成为主要特征。

　　牛皮整理交易清淡

　　昨日大盘呈现窄幅整理走势，而市场成交额继续保持缩小趋势。以上证指数为例，在开盘经过一波回落后，股指主要围绕上一交易日收盘价震荡，全天指数上涨9点，收于3776点，涨幅仅仅0.24%。深圳成份指数上涨320点，收于12338点，涨幅为2.67%，云南铜业、金融街和中兴通讯等成份指数股大幅上涨是深成指涨幅好于综合指数的原因。

　　由于缺乏大幅做多激情，市场成交额未能进一步放大，上海市场成交额减少到1770亿元，深圳市场1000亿出头，随着观望情绪的上升，市场交投开始清淡。

　　杀跌动力明显减弱

　　个股方面，昨日市场杀跌动力明显减弱。全天两市个股的最大跌幅没有超过6%，其中跌幅较大的集中在ST个股上，两市有超过70只ST个股达到5%的跌幅限制。由于近期整个市场的平均跌幅接近30%，而部分个股出现连续4到5个跌停，因此相比较而言，ST个股受5%跌幅限制近期跌幅小于市场平均水平，使得短线杀跌动力仍未完全释放，但昨日已有部分ST个股打开跌停，显示杀跌动力减弱。

　　同时，昨天部分强势股和超跌股开始大幅上升，全天有60多只个股达到10%涨幅限制，其中有色金属、煤炭、房地产和一些具有实质题材支撑的个股较强。

　　信心恢复尚需时日

　　周二市场出现大幅反弹，但周三反弹迅速减弱。从消息面来看，市场预期的一些利好并没有兑现，这可能是导致反弹未能继续大幅展开的原因。

　　另外，由于5月份食品价格涨幅较大，市场对于即将披露的CPI数据存在较大担忧，有预测认为，5月CPI可能突破4％。中国人民银行行长周小川表示，央行密切关注近期肉蛋价格上涨的情况，而即将披露的CPI数据可能成为央行使用货币政策工具的重要参考指标。这也给投资者带来了阴影。

　　个股分化成为必然

　　分析人士认为，近期大盘连续下跌，指数在一周内下跌20%以上，很多个股跌幅超过40%，短期的快速下跌使指数下跌空间被封杀，从技术面来看，本周创下的低点可能成为一个阶段性低点，但要大规模展开上行的条件也并不具备，例如中报业绩增长因素并不明朗，投资者信心恢复也需要时间。因此大盘指数主要将在3400到4300之间反复震荡。

　　个股分化则成为这一阶段市场的主要特征，近日大部分个股都有孕育反弹的可能，但是反弹的力度和空间并不一致，绝大部分低价绩差股可能难以回到前期上升通道中。一些具有实质性题材和良好业绩支撑的个股可能逐渐脱颖而出。建议投资者在这一阶段主要进行仓位的结构性调整。

　　李东升