预计A股已见顶

　　受A股过山车式走势的影响，港股最近两天表现停滞，可喜的是成交量仍然高企于600亿元之上。

　　市场短炒资金充斥，究其原因是由于广大股民已逐渐失去了对大市方向的判断力。由此可见，A股出现大幅震荡，是香港投资者弃长线取短线的主要原因之一。

　　经过近日的急挫后，上证A股指数已见回稳，但要A股短期再向上，我们认为机会不大。虽然传闻之前新批的QFII额度正趁低位入市，但相信这类资金面的动力不足以令A股再次进入爆发期。相反，散户投资者近日确实已体会到股市过热程度，因此估计A股每到高位时，都会有不少卖压趁机抛售。因此可以判断上海A股于4400至4500点已见顶。至于中线走势，我们认为最大的关键会是7月份公布的上市公司中期业绩，因为要支持现在高企的估值，A股确实需要盈利增长比市场预期还要佳的业绩。

　　A股见顶对港股是利好，可预期国内资金会进一步投入港股，而第三季度要留意国内的QDII政策，我们相信另一次QDII的开放会于此时再度落实。