扬子晚报网消息
昨天,深交所发布公告称,11日将对“钾肥JTP1”实施新的风险控制措施,并予以重点监控。这只由青海盐湖钾肥公司发行的认沽权证今年6月25日起将终止交易,现已一文不值,但到上周五(6月8日)它的收盘价仍高达4.53元,其价值归零的暴跌压力日趋增强,交易风险十分巨大。投机认沽权证的投资者从本周起真的要当心了。
本版撰文 徐建华 尹武
新 规
一有异动就停牌
据了解,从6月11日至6月22日,这只认沽权证盘中价格上涨出现异常情况时,深交所将实行临时停牌。
当盘中价格较前收盘价涨幅达到80%时,将临时停牌15分钟;复牌后盘中价格较前收盘价涨幅达到100%时,将临时停牌至下午收盘前的3分钟。在它的价格转入低于0.010元后的交易日,盘中价格较前收盘价上涨0.008元时,将实施临时停牌15分钟;复牌后价格较前收盘价上涨0.010元时,将临时停牌至下午收盘前的3分钟。
深交所表示,推出这些新措施,旨在防范市场风险,维护市场交易秩序,保护投资者合法权益。深交所重申,对涉嫌在“钾肥JTP1”的交易中有违规行为的证券账户,将采取限制交易措施,并上报证监会查处。深交所还要求各券商会员单位切实加强对投资者权证交易行为的规范和管理,做好相关规则和制度的宣传及风险教育工作。
疯 狂
三天翻了8倍多
事实上，自从“印花税上调”的利空消息出台后，价值为零的认沽权证市场呈现出罕见的火爆场面，成交额飙升的幅度和速度令人瞠目结舌。
6月6日，华菱JTP1大涨54%！其他几只认沽权证也均有30%以上的涨幅。6月5日收盘，区区14只权证创造了当日累计760亿元的天量交易额。这其中，仅5只认沽权证就占了426亿元！而这一天，两市大盘1400多只股票累计成交额仅为2691亿元。这其中，以钾肥JTP1最为疯狂，其在短短三个交易日内，就从最低的0.859元，涨到最高的7元多，翻了8倍多。
“这完全是非理性的，纯粹是热钱在炒作。”昨天，一位私募基金的研发部老总在接受记者采访时肯定地说。
“现在被爆炒的认沽权证都属于‘价外权证’，根本没有投资价值，且规模相对较小，容易被炒作。其中权证交易不征印花税并不是被爆炒的主因，关键是，现在股票已经形成普跌的预期了，所以，游资大量涌进权证市场。”上述私募基金的老总如此评价。伴随上周大盘展开深幅调整，权证市场交易异常活跃。以招行CMP1为例，5月29日交易额仅4亿元，30日骤升至102亿元，换手率也由之前的45%涨到674%，“几乎是一天之内转了7次手。”
热钱借机掀风浪
印花税政策出台后的3个交易日内，认沽权证和认购权证的总成交额就近1000亿元。
业内人士分析，极可能是私募在做庄。大盘普跌，中期调整难以避免，恐慌性的预期势难挽回，而认沽权证的“做空”概念就成了大资金炒作的“题材”，况且，权证交易还有一个“避税”(不交印花税)的概念。
“权证一般就几个亿的盘子，如果做的话，很容易被揪出来。”一位业内人士告诉记者，这很可能是一部分小机构利用多账户“对敲”，借机兴风作浪。
某券商则持反对意见，认为机构操纵的可能性很小，因为现在权证多为T+0交易，“赌性”太强了。作为一个机构，会有自身的操作原则，以及起码的风险厌恶的偏好。所以，一些大的私募基金联合起来做市的可能性更大一些。
“大量散户恐慌性地抛售股票，这些钱可能是回流银行，也可能是持币待购了。当然，有一部分资金会转向权证板块”。
“不过，这里面肯定有部分机构在做，”该人士补充道，“此外，最近刚刚进场准备抄底的新股民也很多。”
炒作“废纸”就是赌
“通过计算可以发现，现在的几只认沽权证基本都是负价值的。”西南证券分析师张刚说，“认购权证还有点投资价值”。
“都是T+0交易，特别容易被炒起来，据我所知，有的散户一天可以折腾100多个来回。”前述券商人士略带调侃地举例道，“像招行CMP1这张权证，行权价格才5.48元，那是1000点时候的股价。行权期现在只剩下两个多月，现在招行股价是21块多，就算不考虑交易费用，你能指望这段时间内这只股票跌到5块多？”
“这些认沽权证最终将会在行权当日实现‘价值归零’的，现在其实跟废纸差不多。所以，现在市场的‘赌博’性质，就显得更严重。”他说。
此外，随着前段时间多只权证行权完毕，权证数量由原来的20多只减少为14只，“供给”减少而“需求”增多，也是权价“异动”的重要因素。
一位接近证监会的人士这样分析，本次权证热炒的局面形成，是大盘在震荡调整过程中出现的一种偶然的投机现象。已经引起了监管部门相当的重视，但买卖权证本身是投资者一种合法的行为，交易所采取的停牌、监控等措施是为了防止过度风险的产生，是监管当局出于保护股民、维护市场健康的目的而实行的必要手段。
“当然，如果在监察过程中发现确实存在做庄的行为，将会立即采取锁定账户，立案调查等手段，从严查处。尽管从历史上看，对权证市场做处罚的案例并不多见。”该人士说。
提 醒
权证投资五风险
业内人士提醒投资者，权证投资有五大风险。
价格剧烈波动的风险：权证是一种带有杠杆效应的证券产品，一般来说，行权比例为1，标的证券的价格远高于权证价格，所以，权证跌幅一般都会大于10%。
价外风险：按权证的内在价值，权证分为价内权证和价外权证，内在价值大于零的为价内权证，内在价值为零即无行权可能的为价外权证。
T+0风险：权证交易实行T+0交易，因为可以当天买卖，蕴含的投机气氛更浓，导致投资者对于资金动向及买卖市场实况更加难以判断，市场风险因而进一步加大。
行权风险：权证分为认购权证(有权买)和认沽权证(有权卖)，目前认沽权证都是价外权证。对价内权证必须及时行权，对价外权证不能行权，否则会造成不必要的损失。
市价委托风险：由于权证的涨跌幅区间巨大，因此，投资者在买卖权证时，务请注意谨慎使用市价委托方式，以避免造成不必要的损失。
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