周末政策面静悄悄沪指轻触4000点股指探底后连续第五天反弹

　　昨日，两市股指走出了探底后的连续五个交易日的反弹行情。上证综指已从最低的3404.15点一路攀升到了周一最高的4000.42点，上升了近600点，上涨幅度达17.52％。

　　看点14000点处套牢盘沉重将进入宽幅震荡阶段

　　连续五天的反弹，已令上证综指收复了上周一大跌的长阴，并已经看到了4000点；虽然尾市最终收于3995.68点，没能站在4000点之上，但已极度地逼近了该整数关口。

但就技术层面讲，短线的反弹已经基本到位，二十天均线上方的压力也不可小视，而急跌开始时的第二个交易日的开盘点和第三个交易日的收盘点都只是略高于4000点而已，该处的套牢盘很多，上冲的难度不小。

　　此外，本周一的上涨是建立在周末无利空基础之上的，这给了市场进一步反弹的借口。但央行加息的可能并没有消除，将在本周公布的经济运行数据将会如何？CPI的具体数据怎样？这才是央行决定是否加息的依据。而欧洲央行已经于上周加息，也为我国央行的加息措施做好了铺垫。

　　退一步讲，即使央行没有采取加息的措施，我们也不能忘记管理层给股市降温的意图。股市终于调整了，是不会这么快就再拾升势的。最理想的状态是，经急跌并反弹后个股走势分化，股指进入宽幅震荡阶段。只要我们禀承价值投资的理念，个股跌出了机会后还是可以有所作为的。

　　看点2券商概念股冰火两重天都市股份仍存投机空间

　　本周一最值得关注的就是券商概念股，这主要是因为海通证券借壳都市股份一事基本尘埃落定。因而，都市股份（600837）开盘即封在涨停板的位置，并一度带动券商概念股普涨。但是好景不长，一部分券商概念股冲高回落，只有参股海通证券、收益更直接的一些上海本地股继续封在涨停板直到交易结束，券商概念股走势真可谓冰火两重天。

　　至于还在受查的广发证券关联上市公司的股价走弱也不奇怪，但质地比海通证券要好、总股本却比借壳后的海通证券（都市股份）还小的、股价也不相上下的中信证券（600030），股价也不为所动就说明了问题。是中信证券过于理性，还是都市股份太过投机？也许从二者当前的可流通股份上能找到一个合理的解释：中信证券目前可流通股份为17亿股左右，而都市股份的可流通盘目前只有1.17亿股不到的样子。无疑，中信证券的估值会合理甚至保守一些，而未来的海通证券的估值会参考中信证券，现在的都市股份可能还有投机的空间。

　　看点3茅台、大商涨停创新高南风化工跌时猛涨亦狠

　　另外，盘中一批基金重仓的绩优白马股纷纷涨停，并且有一些已经创出了新高，贵州茅台（60019）、大商股份（600694）更是以涨停板的方式创出新高。但他们在大跌之初就表现出了明显的抗跌性，创出新高也不奇怪。

　　而有一类个股却是更有启示作用，他们的特点是急跌时连续大幅下跌，反弹起来力度很大。其典型代表非南风化工（000737）莫属，该股在急跌中一度也出现了五个跌停板，随后出现三个涨停板，第三个涨停板放大量打开收阴后，本周一一度回落整理，然而在尾市该股再度放量大涨。短短五个交易日里从低位反弹了50％以上。

　　该股的本次急跌为其主力洗盘提供了机会，反弹之坚决除股价不高的因素外，该股的基本面也是吸引主力的原因之一。至于有什么其他方面的因素，我们还得要看该公司后续的公告了。尽管连续五个跌停的个股大部分不可能走出南风化工的涨势，但南风化工的启示作用还是很大的，尤其是从基本面上去加以把握的话，连续五个跌停的个股还是值得注意的。

　　港澳资讯田文斌

　　瀚民炒股经

　　个股反弹空间比指数开阔

　　已经进入反弹的第五天了，行情还有延续的机会吗？

　　答：就指数层面上说，4000点上方的压力是巨大的。但由于很多个股目前相对于5月下旬来说，还有很大的失地，所以个股的反弹空间，事实上要比指数开阔很多。

　　在反弹过程中，成交量不大，缩量反弹对反弹是好事还是坏事？

　　答：成交量收敛在两个方面对反弹的延续是有利的。第一，它能够营造宽松的资金背景。如果量很大，资金链条一定会绷紧。第二，它意味着解套的压力不是很大。成交量大，说明上涨过程中抛盘很重。反过来讲，缩量上涨说明解套抛盘不是很大。

　　指数的反弹目标会在哪里呢？

　　答：4335点是一个相对高点，它代表着某种调控的意志。所以从这个意义上说，越过4000点以后，越是逼近前面这个高点，反弹的难度就会越大。

　　上证综研郭勇斌（瀚民）

　　权证

　　招行认沽权证暴涨106.1％

　　本报讯徐宏文一波未平一波又起，钾肥JTP1（038008）被爆炒还未平息，招行认沽权证（580997）昨天以暴涨107.54％收盘。与此同时，昨天深证所开始对即将进入行权期的钾肥JTP1实施监控。

　　上周五，招行CMP1突然发威，全天上涨94.62%。此前，东方证券曾创设了2400万份认沽权证，却依然未能平抑招行CMP1的上涨。昨日，该认沽权证再次续演疯狂，跳空0.125元至1.535元开盘，最高涨至2.788元，全天收报于2.76元，涨幅达106.1％。

　　招行CMP1的暴涨让人联想到上周遭爆炒的钾肥JTP1，该认沽权证在开盘的半小时内爆涨了124.90%。为了防范风险，昨天开始，深证所对其实施重点监控和风险控制措施。

　　中信证券分析师郑国荣认为，认沽权证遭遇爆炒是因为资金从股票上逃离出来后又不愿意再进入股市，从而流入了权证市场。他认为，从昨天的盘面来看，招行并没有达到涨停限制，上涨并没有完全失去理性。他同时认为，这些资金炒作认沽权证是边炒边撤，如果有大资金入场，爆炒资金就会逃离出来。