新版QDII纷至沓来 你会选择哪一款

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　进入六月，在A股市场出现大震荡的时候，中资、外资银行相继推出了与投资海外股票挂钩的新版QDII产品，借机抢滩理财市场。而在A股市场走牛背景下，QDII产品究竟凭借什么立足，对于投资者而言，这些新的投资品种到底又能带来多大的收益呢？

　　新老QDII大比拼

　　投资品种

　　实际上，去年各大银行就高调推出了QDII产品，但其后的表现却是“叫好不叫座”，原因主要就是这些DQII产品投资范围主要限定于海外市场的货币、票据和债券市场，虽然这些投资对象本身比较安全，但上涨幅度非常有限。

　　银监会发布的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围的规定做出以下调整：将“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的规定调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券。”这也就意味着，新发行的QDII可以直接投资海外的股票市场。从理论上看，只要设计出新的符合条件的QDII品种，那么，中国内地老百姓就可以通过QDII间接购买香港股市甚至美国市场的蓝筹股了。从当前几大银行推出的新版DQII产品来看，投资标的大多在香港上市的内地红筹股挂钩。

　　收益率

　　回顾老版QDII的收益水平，大都不如人意，平均年收益率均不到4％。部分产品因挂钩市场运行理想，获得了超越市场水平的收益率。而主要投资债券市场的QDII产品表现均不理想，部分产品甚至出现了亏损。例如中国银行的首款QDII产品在3月22日清盘时，产品最终净值仅为1.0064。即在6个月的时间里，带给投资者的收益仅为0.64%，年化收益率不及1.3%，比市场上的货币市场基金平均水平都要低；招商银行的首款QDII产品——全球精选货币市场基金，自去年11月1日成立以来，已运作7个多月，以美元为本金计算的平均年化年收益率为4.81%，而期间人民币兑中间价升值了3%，基本上投资者所获得收益无法抵消人民币升值带来的损失。

　　而从近期发行的QDII产品来看，各家银行的产品结构都有各自特点，但由于投资标的大大改善，因此预期收益提高不少。与以往的QDII产品不同，新版QDII产品的保底总收益通常可达10%以上，据交行公布，其QDII产品预计总收益率最高达30%。

　　门槛

　　老版的QDII理财产品门槛大多在5万元人民币，这是因为银监会此前规定“银行个人理财产品的投资起点为人民币5万元或外币5000美元（或等值外币）”。而根据银监会最新规定，银行在销售QDII产品时，单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币（或等值外币）。与老版QDII产品相比，投资门槛提高了大约6倍。由此可见，银行新版QDII都将营销重点锁定在国内中等收入人群。

　　从以上三个方面可以看出，新版QDII在投资品种和投资回报上都优于老版QDII。不过，由于投资门槛的提高，部分中小投资者大多不能参与新版QDII产品。

　　QDII VS 基金

　　然而当这些新版QDII市场面世后，虽然这些产品在设计和收益率方面均有所改善，其销售情况要好于老版的QDII产品。但他们却并没有因为沪深股市的大幅震荡而受到大多数投资者的青睐，基金依然是国内投资者热捧的投资品种。

　　日前，记者在交通银行一家网点看到，前来咨询和认购“广发大盘成长基金”的市民络绎不绝，同样在该行销售的QDII产品——“澳视群雄”则明显受到冷落。一位女士解释她为什么不买QDII产品的原因：“虽然大盘近期调整，但中国牛市的趋势并没有因此而改变，再说海外的股市我也不了解，当然优先投资A股了。”随后，她申购了一只近期发售的新基金。另一位申购基金的投资者也告诉记者说：“为什么要买QDII，年收益率才10%几，而国内的基金上半年平均收益就超过50%。”看来，收益率低于股票、基金等投资品种是QDII的硬伤。不过，记者却发现一位老大爷却很感兴趣的在咨询澳视群雄的具体情况，他告诉记者说：“打算买点，家里的美元放在那里也是贬值，还不如买点这个。再说，这个至少是保本的嘛，这点养老钱还是稳当些好。”

　　据该网点的理财经理曾珍介绍，购买澳视群雄产品的客户主要是一些风险偏好趋于稳健的投资者，并且主要是拿闲余资金来买。而据她透露，该产品推出一周多以来，她所在的网点仅有极少数的客户前来认购。整个系统销售的金额也不过寥寥数百万元，相比之下，同样是近期在该行销售的广发大盘成长基金就要火暴许多了。

　　记者了解到，本周一、周二，广发大盘成长基金、华宝兴业行业精选基金和景顺精选蓝筹基金三只新基金均在销售首日被抢购一空。同时三只基金都在一天内收获天量认购，超额认购的基金高达700亿元。

　　银行产品大比拼

　　不过，尽管QDII在火暴的股市行情面前显得有些失落，但各大银行仍“大战”新版QDII。继工商银行、交通银行相继推出新版QDII产品后，汇丰银行也正式发行新版QDII产品。据了解，目前招商银行、民生银行、光大银行、东亚和花旗等众多银行都已经在备战QDII市场，有望本月集中推出多款新版QDII产品。面对如此多的产品，对于有意投资QDII的投资者来说，究竟应该选择哪一款产品呢？

　　交通银行 澳视群雄

　　6月6日，交通银行正式推出“澳视群雄”，这是5月10日银监会新政策颁布后的首个直接投资海外股票的新版QDII产品。该产品通过连结一篮子H股红筹股票，预期收益13——30%（上不封顶），投资起点金额为30万元人民币或等值外币，投资者可以人民币或港币、美元、欧元、日元、澳大利亚元投资，投资该产品无需任何费用。

　　点评

　　值得一提的是，投资“澳视群雄”既可享受H股长期看好带来的股市收益,更可获得澳大利亚元预期升值带来的汇率收益，可谓“利上得利”,且无论股市涨或跌，投资者在第6个月末均可获得8%的高收益。但该产品不能提前赎回，根据协议，投资者须持有该产品至少一年。

　　工商银行 东方之珠

　　工商银行东方之珠以不超过50%的资金投资在香港上市的H股、红筹股及新上市的中国企业股票等，其余部分进行亚洲固定收益投资，借助亚洲债券的高收益及亚洲货币的升值趋势，以降低人民币汇率升值风险。该产品是基金形态的银行理财产品，封闭期结束后投资者每周均可以申购、赎回，投资净值定期公布。投资者以人民币投资，按照投资金额的不同，银行将收取一定的认购费、申购费、托管费、赎回费和和产品管理人的管理费。该产品投资起点金额也为30万元人民币。

　　点评

　　其收益率随所投资的股票价格的波动而波动，预期年收益率应该能达到20%左右。不过，在可能取得高收益的同时，该产品不承诺保本，最低收益率可能会为-3%。

　　汇丰银行 三只基金

　　汇丰新版QDII的特点是让投资者有机会透过结构性票据投资于海外基金。其挂钩的三只基金分别是汇丰中国股票基金，汇丰环球趋势基金和美林环球资产配置基金。以人民币认购。该产品的投资起点金额为等值三万美元的人民币，产品收益上不封顶下不保本，投资期为2年。该产品也是基金形态，自2007年8月3日起，每周均有赎回机会。申购时间为2007年6月11日至6月27日。

　　点评

　　该产品挂钩的三只基金分别具有不同的风险水平和不同市场的投资组合，涵盖了亚洲股票、欧洲股票、美国股票、环球新兴市场股票和环球债券等，为投资者提供全球投资机会。投资者可根据自身的风险承受能力和投资方向选择。

　　本报记者 刘泰山 刘华 摄影 谢明刚