国家信息中心： 今年消费价格涨幅可能突破3%

　　% 新闻分析:居民消费价格指数为何连续3月超警戒

　　2007年消费价格的上涨主要受食品价格上涨的推动，食品价格的上涨主要受粮食价格和肉禽蛋价格上涨的影响，工业品价格上涨的动力较弱，劳动力成本上升的影响没有对工艺品价格上涨形成明显压力。

受生产周期和国际市场价格的影响，粮食价格上涨和肉禽蛋价格上涨较快的状况可能会持续到2007年三季度、四季度之交，到2007年底这种上涨势头才可能减弱。考虑到2006年度消费价格开始明显加快，上年基数和翘尾因素的影响也将会使得2007年三、四季度之交成为价格同比涨幅的高峰。考虑到目前居民和企业形成较为明显的价格上涨预期，房地产价格的持续上涨将会传递到消费环节。我们认为，2007年消费价格涨幅可能会突破3%。

　　最近一段时间，猪肉、鸡蛋等副食品价格迅速上涨，上至国务院总理下至黎民百姓都对食品价格表示出极大的关注。根据国家统计局公布的数据，5月份居民消费价格较上年同期上涨3.4%，1-5月份累计，居民消费价格较上年同期上涨2.9%；加上2007年一季度GDP同比增长率高达11.1%，表明经济增长处于偏热的状态；今年一季度居民收入增长较快，城镇居民收入的增长在很大程度上得益于工资的提高，经济学家们担心这有可能会增大通货膨胀的压力。这些情况说明，当前社会各界对价格走势非常关注，本文对2007年价格走势进行分析和展望。

　　食品价格带动消费价格上涨

　　近期居民消费价格上涨的态势表明，消费价格上涨势头有所加强。从同比涨幅来看，自2006年10月份以来居民消费价格涨幅在波动中呈现上升趋势。

　　需要引起注意的是，不宜直接根据国家统计局公布的价格环比变化率来判断价格走势，因为国家统计局公布的价格环比变化率没有剔除掉季节性因素。在3、4月份消费价格环比下降时，有的专家认为这意味着价格上涨的势头减弱。实际上，3、4月份消费价格环比的下降，主要是受到季节性因素的影响，一个影响因素是2月份是春节，春节过后各种商品的价格较春节期间会有所下降，另一个影响因素是3月份以后天气逐渐转暖，蔬菜、水果等价格会有所下降。我们对价格指数的时间序列进行季节调整之后，计算出来的环比折年率涨幅不仅是正值，而且高于4月份的同比涨幅，说明价格上涨的势头没有明显减弱。即便是5月份消费价格0.3%的环比涨幅，也低估了当前价格上涨的势头，因为往年5月份正常情况下消费价格环比通常是持平或略有下降，今年5月份上涨0.3%，说明消费价格在抵消了季节性下降因素之后出现明显上涨，上涨的势头较强。剔除季节因素之后，5月份消费价格环比折年率为4.4%左右，大约比同比涨幅高出1个百分点。

　　从消费价格构成情况来看，居民消费价格的加快上涨主要由食品价格的上涨所带动，3月份食品价格同比上涨7.7%，高出CPI整体涨幅4.4个百分点，高出非食品价格涨幅6.6个百分点；4月份食品价格同比上涨7.1%，高出CPI整体涨幅4.1个百分点，高出非食品价格涨幅6.1个百分点；5月份食品价格同比上涨8.3%，高出CPI整体涨幅4.9个百分点，高出非食品价格涨幅7.3个百分点。同时，服务价格上涨也有所加快，是带动非食品价格上涨的重要因素。

　　价格上涨主要受粮价和饲养周期影响

　　2007年以来，食品价格上涨的主要原因是粮食价格上涨带动副食品价格上涨和受饲养周期影响造成的猪肉、鸡蛋价格周期性上涨。

　　2006年底以来消费价格的上涨，粮食价格上涨是主要推动力之一。粮食价格上涨主要是受到国际粮食价格上涨和国内粮食需求增加的影响，由于2007年国际粮食价格继续高涨，由此引起2007年上半年粮食净出口增加，对国内市场供求平衡状况产生一定影响。玉米是我国主要出口品种，2007年1-4月份我国玉米出口了3，479，609吨，同比提高55.9%，虽然进口玉米数量也增长一倍以上，但由于出口规模远远大于进口规模，净出口量呈现大幅度增长的态势。国内粮食需求的增长，除了因人口和收入增长带动的粮食需求增长之外，近两年来，以投资燃料乙醇项目为主，上马玉米加工厂的热潮席卷东北主产区，造成对玉米的工业需求大幅度增长。粮食价格上涨不仅直接带动消费价格的上涨，还通过影响副食品的成本来间接影响消费价格的上涨。

　　从饲养周期来看，自1998年以来，我国粮食价格（此处考察的是消费价格构成中的粮食价格和副食品价格）存在大约二年半左右的短周期，肉禽价格和蛋类价格变化大致与粮食价格呈现大体相同的周期性特征，但滞后于粮食价格的变化。从最近三者的变化情况来看，2005年4月份粮食价格涨幅达到谷底之后开始反弹，2007年1月达到峰值；肉禽价格和蛋类价格涨幅在2006年6月份达到谷底之后开始反弹，从以前周期的变化情况来看，本次肉禽价格和蛋类价格上涨的高峰应该即将来临，此后上涨幅度将开始下降，但在2007年内都将保持较高的上涨幅度。

　　工业消费品价格上涨的动力仍然较弱

　　近几年来，一方面由于农民工短缺，沿海地区农民工工资水平出现明显提高；继而各地提高最低工资标准；2006年下半年国家提高了公务员工资；这些措施增加了居民收入，将对增加国内需求产生积极影响。另一方面，由于工资提高，工资成本上升，经济学家们担心这有可能会导致成本推动的通货膨胀压力。但到目前为止，工资上涨对价格上涨造成的压力还没有明显表现出来。

　　我们分析，近几年工资水平的大幅度提高，没有传递到工业消费品上面，可能主要有以下两方面的原因：

　　一是劳动生产率的提高抵消了工资成本上升的影响，使得单位产品的劳动成本没有明显上升。由于没有全部工业企业的工资数据，我们考察了国有企业和销售收入在500万元以上的非国有企业的增加值和利润增长情况，我们看到，1999-2006年此类企业平均每位就业人员创造的增加值保持较快增速，而平均每位就业人员创造的利润增速快于人均增加值增速，在此情况下，使得利润在增加值中的比率保持明显上升的趋势。2007年一季度此类企业的利润增长继续大幅度超过工业增加值的增长，我们认为，这种情况说明，工资上涨没有挤压企业利润，企业整体上继续保持较好的赢利能力，工资成本上升还没有对企业产品价格上涨形成明显的压力。当然，不排除个别行业原来的利润率就较低，工资成本上升可能会造成价格上涨的压力，但我们此处分析的是整体情况。

　　二是在劳动力成本上升的同时，近两年生产资料价格上涨幅度开始下降，生产资料成本增速的相对下降部分抵消了劳动成本增加对企业成本的影响。

　　对全年价格上涨幅度的估计

　　笔者认为，2007年二、三季度居民消费价格上涨的压力还比较大，到年末上涨的动力将会有所减弱。作出如此判断的依据主要包括：

　　一是自2005年四季度开始，广义货币供应量M2一直处于增速较快的状况，2006年年中开始，对经济运行影响更为直接的狭义货币供应量增速也逐渐加快，目前两者都继续保持较快增长。由于货币供应明显宽松，使得固定资产投资和消费品市场都比较活跃，尤其是社会消费品零售总额出现了较快增长，一季度增长率达到了近十年未曾出现的高增长率，加上出口的高速增长，使得社会总需求扩张步伐较快，对价格水平形成拉动作用。考虑到货币变化与价格变化之间存在一定的时滞，未来一段时间价格上涨的压力仍然较大。

　　二是粮食价格上涨并带动食品价格上涨。目前还没有得到关于2007年夏粮产量的准确信息，有消息称夏粮小幅增产。但是，根据农作物种植意向调查结果，2007年夏粮播种面积2660万公顷，与2006年相比略有减少，考虑到2006年粮食单产水平大幅度提高，2006年下半年以来降水量不如2005年底2006年初那样丰沛，对今年夏粮作物生长产生一定影响，夏粮作物单产继续提高的难度较大，因此，夏粮即使增产，幅度也会比较小。这意味着粮食价格上涨的势头可能将保持到2007年秋季，尽管上涨势头有可能减弱。但是，受2006年底粮食价格大幅度上涨的影响，2007年秋粮播种面积有所增加，这将有利于秋粮产量的增加，尤其是价格上涨幅度较大的玉米播种面积明显增加，增产的可能性较大，这可能会使得粮食价格上涨的态势在四季度得到缓解。另外，根据国际粮农组织最近发布的报告，2007年世界粮食将增产，目前美国、墨西哥、匈牙利、乌克兰等国家粮食产量的预测结果都非常乐观，如果预测较为可靠，今年世界粮食产量增产幅度将会比较大，国际粮食价格上涨势头将会受到抑制，国内价格上涨也会受到国际价格的制约。

　　如果上述分析能够成立，粮食价格较快上涨的走势将保持到2007年秋季，由于从粮食价格上涨到肉蛋价格上涨之间存在一定的滞后期，2007年全年肉蛋价格将保持较快上涨幅度。

　　三是翘尾因素将导致2007年消费价格涨幅高于2006年。根据笔者的估算，2006年消费价格上涨的翘尾因素对2007年的影响大约1.7个百分点，2005年消费价格上涨的翘尾因素对2006年的影响大约0.5个百分点，由于2007年受翘尾因素的影响比2006年高1.2个百分点左右，这将影响消费价格涨幅提高。从翘尾因素的变化来看，2007年年中翘尾因素的影响比较大，四季度翘尾因素的影响逐渐减弱，这一因素将导致消费价格涨幅在2007年年中前后上涨幅度会较高，四季度涨幅将会减小。

　　四是价格预期的影响也促使价格维持上涨态势。根据中国人民银行一季度居民和银行家调查结果，由于近期粮油食品价格的上涨，居民对下季度物价预期延续了上升的趋势，有44.3%的受调查居民认为物价会继续上行，比去年同期提高15.6个百分点。银行家的判断与居民基本一致，有65.3%的银行家预期消费品价格上升，比去年同期提高25.2个百分点。国内外理论和实践经验表明，在居民和企业的价格上涨预期没有消除的情况下，价格上涨势头很有可能会维持一段时间。

　　五是近年来房地产销售价格持续上涨，房地产销售价格上涨正在逐渐向租赁价格传递。由于房地产销售价格不直接计入消费价格，但租赁价格计入消费价格，租赁价格的上涨将会对消费价格产生一定的推动作用。

　　虽然2007年未来时期居民消费价格涨幅会呈现继续提高的趋势，但上涨的幅度也不会太高。除了上面提到的粮食价格上涨及翘尾因素的影响可能在四季度减弱之外，今年以来国家出台的各项调控措施，尤其是中国人民银行连续提高法定准备金率的作用逐渐显现，货币供应量较快增长的状况将逐渐得到抑制；加上人民币在持续升值并将继续升值，对国内外价格比例关系有一定影响，将会对国内价格上涨产生一定的抑制作用；考虑到2006年下半年工业品出厂价格上涨势头放缓，生产资料购进价格涨幅呈现下降态势，上游产品价格对国内消费价格的传导作用将逐渐减弱。

　　六是价格先行指数的走势表明，价格加快上涨的态势将延续一段时间。根据我们开发的消费价格先行指数，伴随着工业生产增速、投资和货币供应量增速的加快，消费价格先行指数自2006年3月份以来呈现较强的上升趋势，说明消费价格上涨的动力明显加强（见图7）。从图中消费价格先行指数的变化来看，2007年3月份先行指数达到了高峰，如果这样的判断能够成立，根据1995年以来消费价格先行指数领先价格指数变化半年左右的经验，消费价格涨幅持续提高的情况将延续到2007年四季度，年底以后消费价格上涨的势头有可能减弱。

　　根据上述分析，初步估算，2007年消费价格突破3%的可能性较大，将出现在3.3%左右的上涨幅度。

　　国家信息中心经济预测部经济分析课题组

　　课题组顾问：王长胜

　　课题组组长：范剑平

　　课题组副组长：祝宝良

　　课题组成员：王远鸿 张永军 牛犁 伞峰 祁京梅 阎敏

　　李若愚 徐平生

　　执笔：张永军