难见“红色星期一”

　　扬子晚报网消息问：本周A股市场呈现典型的先扬后抑的走势特征，先是在本周一大涨，但随后就上涨乏力，尤其是本周末出现跳水走势。那么，如何看待这一走势呢？

　　答：本周A股市场其实具备着一定的走强动力，主要是因为银行股为核心的金融股反复震荡走强。

但奈何其他各路资金不解多头做多风情，反而有减仓的迹象，这一方面体现在前期ST股等爆炒过的三线股，在近期反复疲软，资金不断流出。另一方面体现在近期爆炒的高比例送配的个股在本周末反复跌停，此类个股的反复跌停也意味着私募资金在不断减仓、撤离。所以，导致了大盘的反复走低。而且，本周的消息面也不利于多头的继续做多。

　　问：金融股板块在本周反复震荡走高，其中中国人寿等个股逆大盘而行，这是否意味着金融股已成为新多资金建仓的对象呢？

　　答：金融板块在本周的演绎过程中，出现了两大分支，一是纯正的金融股，包括保险股的中国人寿、中国平安，银行股的招商银行、深发展、浦发银行，券商股的中信证券、宏源证券等。二是参股金融股板块，主要包括参股券商的辽宁成大、桂东电力，参股银行的岁宝热电、新希望等。但可惜的是，金融股虽然如此强劲，但由于此类金融股大多有H股，在目前QDII通道越来越广的前提下，资金们纷纷追捧价格较高的A股，的确给市场一种拉高减仓的特征，所以，金融股在本周的走强固然有资金流入的趋势，但也不排除有资金刻意所为。

　　问：本周封闭式基金宽幅震荡，在本周一暴涨后，在本周三一度急跌，但本周五的走势依然强于大盘，那么，如何看待这一信息呢？

　　答：封闭式基金在近期的强势主要有两点，一是成本洼地效应，因为封闭式基金不征收印花税，封闭式基金的交易成本低企的优势将为市场所充分重视。二是估值洼地效应。目前封闭式基金虽大涨，但折价率仍然平均达到20%强，部分大盘基金的折价率接近30%。所以，引发了各路资金纷纷涌入。但是，值得指出的是，目前不少小盘封闭式基金因接近到期，存在着封闭转开放的预期，所以，折价率极低，一旦大盘调整，此类基金的风险较大。

　　问：本周末A股市场出现了暴跌的走势，业内人士认为这是“周末综合征”的表现，那么，如果周末没有利空消息的话，是否意味着下周一也是红色星期一呢？

　　答：从近期盘面来看，政策面的压力开始显现，可能难以再现红色星期一。尤其是关于“稳中适度从紧”的货币政策提法从一个侧面显示出A股市场的牛市基础之一的流动性过剩将受到考验，甚至有分析人士称这一基础已有所削弱，这也将影响到多头做多的底气与勇气。如此种种因素的叠加，就使得大盘在下周一难以再度飙升，可以讲，多头资金在前期主升浪过程中让利空变利好的魔力陡然失效，所以，下周一未必出现红色星期一，大盘的M头形态相对明显，建议投资者在实际操作中，要略作谨慎，尽可能地减仓操作。

　　嘉宾：渤海投资所 秦 洪

　　主持人：马 进