下周或有慢跌 短线投机要遭起

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　周末恐慌情绪蔓延 沪市昨放量大跌139点

　　昨日午后，沪深两市一改近期震荡走势，出现放量单边急挫的走势。沪综指盘中一度下跌超过200点，跌幅超过4%；深成指盘中最多跌去800余点，无论点数和跌幅均创出了6月5日反弹以来跌幅之最。

沪指报收于4091点，跌幅3.29%，5、10日均线失守；深成指收于13725.72，跌幅3.72%；两市合计成交2600亿元，呈现放量下挫之局面。

　　早盘：窄幅震荡 欲跌还休

　　昨日早盘，在没有利空消息刺激下，两市平稳开盘。不过，接下来的一个小时内，大盘走势却很折磨人，既不怎么涨也不怎么跌，保持窄幅震荡走势。如沪指上下震荡幅度在40点以内，冲一点又被打下来。10：30分后，在这种窄幅震荡格局下，空方的势力逐渐壮大：下跌后，反弹力度越来越弱，前日收盘点位4230点成为多头难以逾越的高压线。

　　早盘盘中，继续上演了前日权重股挺住，而其他股票弱势震荡格局。中国银行、长江电力、招商银行、民生银行等大盘股一度走高。不过，在没有量的配合下，依然出现了震荡回落走势，其余个股也普遍表现不佳，大盘似有山雨欲来的征兆。

　　午盘：放量下挫 怎一个跌字了得

　　午盘一开盘，沪指就从仅跌39点，急速下挫到跌去65点，市场的天平陡然偏向空方。权重股首当其中，跌在最前面。在此高位信心不足，持筹不稳的市况下，个股随即出现放量下挫之势。13：12分，沪指击破10日均线之4150点，略微反弹后，继续下跌，13：51分，4100点整数关口也被无情击破。两点过后，市场更进一步杀跌，沪指最多下跌206点，低见4024点，直接威胁4000点大关。

　　盘中，几乎出现全面杀跌之局面，券商、石化、网络游戏、电器，纺织等板块跌幅居前。只有保险股在红绿间转换，担当起护盘重任。收盘时两市上涨股票仅186只，下跌股票达1300多只，跌停股票近200只，再现大面积股票跌停的局面。

　　本报记者 郑建超

　　市场分化加剧 三类股票最受伤

　　市场人士认为，虽然大盘调整形态基本确立，然而，前期“泥沙俱下”式的普跌不会出现。市场将会出现明显的分化，其中题材股、垃圾股和破位股将可能最受伤。

　　回避题材股、垃圾股和破位股

　　昨天盘面显示，尾盘下跌时放量，表明有资金在出逃。两大板块表现出了典型的资金流出特征，一是，一批借助于朦胧重组题材而在前期大幅走高的个股，这又主要体现在ST股中，大面积跌停的走势显示出市场短线资金在不断地流出；二是，高送配题材股，从以往经验来看，这些股票前期的疯涨是典型的私募资金主导特征，连续的跌停走势显示出私募资金也在撤退。而一旦这些资金退出后，题材股和垃圾股就犹如失去了一直以来托在后面的手，后期还会出现连续的下跌。

　　另外，昨天下跌品种多是近期反弹无力，且没有业绩支撑的股票，其中大部分股票已经出现了破位的走势。那么它们在本轮下跌中将继续创出新低，而实际上已经有很多品种创出了新低。

　　蓝筹股难有深调

　　经历了上次的“风险教育”，投资者对于昨天的跳水心有余悸，他们担心自己持有的优质股，在系统性风险下，会不会跟随大盘大跌。

　　分析人士认为，在此次调整中，基金重仓持有的蓝筹股将成为避风港。首先，从“5.30”大跌中可以看出，基金等机构投资者保持了冷静的心态。他们所持有的优质蓝筹股的投资价值在大盘的下跌中越发坚挺。所以，即便是出现二次探底的情况，基金经理也不会抛弃他们认为有投资价值的股票。

　　其次，从本次下跌的性质来看，除了恐慌之外，市场也在自动修正前期高度投机带来的价值高估，而蓝筹股大多处于合理的估值区间。

　　此外，随着6月底的临近，基金将面临中期业绩的排名。在这样关键的时刻，基金更不会眼看着自己的股票大跌而不顾。他们一定会坚守自己的重仓股。

　　本报记者 刘泰山

　　孙强视线

　　慢跌很伤人

　　昨日股指下跌近140点，彻底让幻想大盘很快飞越前期高点4335点的投资者失望了。而记者认为,这次他们不仅要失望而且还会很受伤。因为从近一两周迹象来看，本周末出不出利空，对市场步入下跌都影响不大，且这次下跌主要是以慢跌为主，受教育对象多半是在股市里摸爬滚打有点年份的老股民。

　　对冲流动性过剩 殃及股市

　　管理层十分清晰地认识到，导致目前股市平均市盈率高达45倍的根结，在于整个社会存在着流动性过剩。而这一问题又集中体现在投资领域。因此为了分流流动性过剩，化解流动性过剩带来的风险，管理层一方面加快了国企大盘股回归A股市场的步伐：不到半个月时间，就有中国远洋、建行、神华、中石油等四只国企大盘股宣布回归的消息。另一方面，正式启动QDII和查处企业违规入市资金。与此同时，为了缓解整个经济承受越来越大的流动性过剩巨大压力，宣布从7月1日起调整2831项商品的出口退税政策。

　　从管理层这一系列动作可以看出，这段时间要化解的主要经济矛盾在于流动性过剩。而在化解这一矛盾过程中，证券市场显示出的投机气氛过浓则是其重点问题之一。因此可以说，近期管理层使的就是一系列动作组合拳

　　这次所使的组合拳表面上看，有的似乎与股市没有关系，但仔细分析，却发现与股市关系甚大。比如出口退税政策，这一政策的实施，将缩小目前存在的巨大贸易顺差，这一额度的下降，自然会减少流入股市的资金额。因此该政策在对冲流动性过剩的时候，自然会殃及股市。因而股市上涨势头要缓一缓，已是无法避免的事实。

　　对比前次猛跌 老股民会受伤

　　管理层重点治理流动性过剩问题才刚刚开始，其成效如何，目前还根本没有结果。因此希望股市立刻上涨并创出新高，就成了一厢情愿。而希望此次与“5.30”大跌一样也是一厢情愿的。

　　因为“5.30”特征是——时间短，跌得急！然而这次股市下跌不可能很快结束，若是也似上次猛跌的话，那股市可能就会跌得面目全非，这与牛市的观点相矛盾；也与管理层要牢牢把握金融话语权的目标相悖。因此这次股市的下跌更多是以阴跌为主——每天跌幅不大，但持续时间较上次猛跌要长得多。若是某一天下跌幅度过大的话，下一个交易日，多半又会出现反弹。而面对这种阴跌不断的走势，吃亏最大的投资者恰恰是老股民。

　　对于这两年入市的新股民来说，没有经历过股市的下跌，因此对股市风险没有切身体会。因此在5月29日至6月5日这短短6个交易日，股指大跌近千点，大部分股票连跌四个跌停板，此时他们才知道股市的险恶。从券商统计资料得知，在这次急跌过程中，受损失最大的多半就是这两年入市的新股民。

　　而对于在股市里摸爬滚打有点年成的老股民，他们最怕的就是阴跌。上次急跌，大部分老股民都及时处理了手中的股票。因为缩量和无量阴跌，消磨了他们的意志，让他们看不清楚底在哪，而且大多数老股民的投资方法就是技术分析。在阴跌期间，机构们常常会制造技术假象，让老股民不断吃亏。可以这么说，上次急跌教育了新股民，而这次阴跌要教育老股民。总之，就是让那些热衷于短线投机的股民受到教育。

　　牛市远没结束 有效方法躲避风险

　　虽然现阶段可能会出现比较大的调整，但其调整并没有否定A股市场仍然处于牛市之中。但只有在经历这次调整之后，股市才能走得更高更远。既然此次调整之后，股市仍然会上涨，那么面对调整，规避其风险的最有效的方法无非两条：

　　第一，持有抗争到底。只要持有的股票是优质股票，只要认为自己持有的股票未来潜力巨大，那就忽略市场的这次调整，把它视为是实现目标过程中对自己意志和信心的考验。只要经历住这一考验，骑大黑马、赚大钱就是自然而然的事了。

　　第二，空仓到股市调整真正结束时。在股市处于阴跌阶段，对于没有进场或者已经空仓的投资者，没有必要为了短暂的上涨而匆忙进场，只有等到市场回落幅度较大、市场所面临的环境状况发生了利于股市持续上涨的变化，等到利于股市持续上涨信号明确发出之后进场，才可能立刻并持续获得收益。

　　而那种不顾市况如何，目前仍然忙于进出的短线投机客，他们收获的只会是亏损。