库存重压 沪锌跌停

　　6月25日，沪锌期货低开低走，午后开始猛跌，最终以跌停板报收。其中，主力合约0708合约跌破了3月26日首日的开盘价28000元/吨，收于27090元/吨，下跌1070元/吨，创下了上市以来的最低点。

　　现货市场的情况也并不理想。据上海有色金属网显示，昨日现货锌价随期价一起下滑，上午交易艰难地维持在27600元附近。0#锌锭昨日成交均价为27750元/吨，比上一个交易日下跌400元/吨。

　　上海有色金属行业协会上海有色金属网金属分析师蒋宁向本报记者表示，在“买涨不买跌”心理下，现货市场买兴不浓，成交清淡。下午供需双方只能处于观望之中，锌市的疲软走空显露无遗。市场进入了“现货库存拖累期货，而期货下行又拖累现货价格”的循环中。

　　记者在采访中发现，业内将沪锌期货的走势主要归结为现货库存的庞大压力、出口不济、消费淡季等，而上述局面若无根本改变，沪锌期货至少还将维持低迷局面。

　　目前正处于锌消费的淡季，加之出口减少，国内积压了大量的锌库存。3月份以来，上海期货交易所锌库存不断增加，到6月22日，已经达到45148吨，大于同期LME（伦敦金属交易所）锌库存的减少量。“国内锌库存的增加，基本抵消了LME锌库存下降带来的利多因素，相反国内锌期货价格的压力却在增加。”东华期货研发部分析师陶金峰说。

　　近期，国际铅锌研究小组（ILZSG）与全球金属统计局（WBMS）纷纷发布了最新锌供需报告，结果均表明，今年全球锌供给量超过需求。陶金峰认为，“这动摇了前期锌牛的根基，锌价下调难以避免”。

　　国家宏观调控政策也是近期锌期货下行的原因之一。受到出口退税政策影响，部分锌下游产品在国际市场上的价格竞争力受到极大打击，最终会影响到对锌的需求。这些都将对现货价格产生极大压力。

　　国际市场，尽管LME锌库存仍减少650吨，但总体处于弱势整理中。截至6月25日15点，LME锌期货已经跌破3530美元/吨-3680美元/吨的长期阻力区间。朱鸣元表示，从技术形态上来看，LME锌期货已经基本形成了一头肩顶形态，后市走势并不乐观。

　　陶金峰认为，沪锌日均线空头排列更加明显，目前27000元/吨附近的支撑力度很弱，如果失守，将继续下探24000元/吨附近的支撑。