指数与个股走势背离凸显调整压力

　　专家看盘

　　经过了连续涨升后，周三市场出现了大幅波动的走势，尽管受到以工商银行、中国银行为代表的银行板块全线走强的带动，沪指一度突破4700点整数大关，但市场上大多数个股在沉重沽压盘打压下几乎是一片惨绿，尤其是前期受到市场追捧的房地产板块出现了不小的跌幅，其中龙头品种深万科盘中跌幅一度超过5％，对市场人气打击较大，市场几度跳水。但工商银行、中国银行、中国联通力挽狂澜，其权重效应最终使得沪指收盘小幅上涨，而深圳市场则出现了较大幅度的下挫。个股表现更是跌多涨少，成交量继续维持在高位显示市场分歧开始加剧。

　　指数创新高个股严重分化

　　从近两日市场的表现看，一方面个股的分化日益明显，表现在盘面上就是基金重仓股的大幅走强和低价二、三线股的走势呆滞。反映出大盘在突破前期高点4335点后多空的分歧和资金的流向。另一方面对于基金重仓股的集体走强，市场普遍认为，由于印花税提升后，市场的投资理念发生了极大的变化，以题材见长、以低价见长的三线股出现持续调整走势。但对于估值合理、成长动力充裕的蓝筹股来说，则可能会迎来更多资金的涌入，从而推动蓝筹股股价的活跃。近期，银行、地产、钢铁、有色金属等几大蓝筹板块轮番启动，引领大盘一路走高。但在估值普遍偏高的情况下，对基金重仓股的炒作可能会破坏市场的估值基础，从而造成未来市场的大幅振荡。

　　调整压力加大

　　种种迹象显示，近期两市调整压力在加大。

　　首先，经过了连续五个交易日的上涨，期间并没有出现过像样的振荡整固，个股累计的调整压力越来越大，近期个股普遍回落就是明证；

　　其次，银行股独木难支，实际上，目前两市上估值优势明显的个股已经很少，而如果以估值和成长来炒作目前阶段的蓝筹股，显然并不具备太大的价值。即使是周三领涨市场的工商银行，其静态市盈率也超过了40倍左右，而随着股价的不断上涨，这些所谓的蓝筹股预期收益率会迅速下降，蓝筹行情的特征可能会进一步淡化。

　　第三，扩容压力值得关注。据有关媒体统计，7月份有25场发审会议举行，平均每个工作日就有一场，而上个月数次出现了同日四家公司过会的情况。近期证监会新股发行审核的步伐突然间慢了下来，自7月31日第93次会议否决两家公司IPO后，发审委已经“停工”了一周的时间。市场预期监管层正在为红筹股回归预留时间，红筹股回归即将进入倒计时。由于红筹股普遍属于航母级的上市公司，其发行量较大，对资金潜在的分流作用要有所警惕。

　　武汉新兰德　余凯