港股一度跌1285点拖累沪指挫108点

　　美次贷危机未消亚太股灾愈演愈烈，日经指数暴跌874点

　　港股一度跌1285点拖累沪指挫108点

　　分析师称国内股市开始与周边股市联动，传导通道主要是港股

　　“虽然A股是相对封闭市场，一直对外围市场动荡具备免疫力，但本周开始A股市场也开始与周边股市联动。”华泰证券分析师李文辉认为，海外股市对A股一直存在两条传导通道：一是港股中的大盘蓝筹股，因为蓝筹股基本都在香港和国内两地上市，H股价格暴跌使得其对A股的折价进一步扩大，必然会拖累对应的A股价格。二是对B股市场的影响。

　　美国次级债危机引发的全球“股灾”似有愈演愈烈之势。昨日，亚太主要股市继续大跌，其中恒指一度跌破20000点重要关口，盘中最大跌幅高达1285点。在周边市场纷纷暴跌冲击下，前一个交易日已双双大调的沪深股市昨日再度放量暴跌，彻底抹平了本周初期的涨幅。，沪指在快速突破4800大关后便扭头回落，最终收报于4656.57点，跌108.87点；深成指报收于15689点，跌364.15点。

　　港股经过持续暴跌后，当前A股对H股的溢价率已逼近90％，达到了史无前例的高位。分析人士认为，在这种情况下，A股市场已面临“高处不胜寒”的处境。同时，在全球股市暴跌的冲击下，近期恒生指数已从高位急跌了超过15％，无疑将触发A股市场投资者的畏高情绪，因此短期调整压力较大。

　　日股创6年单日最大跌幅港股一度大跌1285点

　　据了解，自美国次级债危机席卷全球股市以来，美国标准普尔500指数已回吐了今年全部涨幅，而美国道指则自4月下旬以来首次跌破13000点。昨日，美国股市虽然止跌，但乐观情绪并未感染环球市场，亚太股市纷纷放量暴跌。

　　昨日，香港恒指上演了惊天大逆转行情。早盘恒指高开低走，午后经历一波快速放量下跌，最低下跌1285.67点，远远超过“9·11事件”后第2日港股下跌924点纪录。但触及盘中低点后，恒指出现快速反弹，收复20000点大关后一路上扬，全天报收于20387点，下跌285点。

　　而日本股市昨日则创下了近六年单日最大跌幅，日经指数全天下跌874点，报收于15274点，跌幅达5.42％。韩国股市延续周四重摔7％的跌势，，昨日收盘再度大跌3.19％，创下2001年9月以来单周最大跌幅，挥之不去的全球信贷疑虑重创绩优股股价。

　　市场人士分析指出，次级债危机的确有些金融风险存在，市场忧心全球信用紧缩及其可能对全球经济带来的冲击，而亚洲最大的疑虑在于这是否会造成美国经济放缓，从而令全球经济受到影响。

　　沪深股市遭遇蓝筹“砸盘”

　　外围市场暴跌令A股无法独善其身，昨日，两市承继了周三以来的颓势，均以长阴报收。“虽然A股是相对封闭市场，一直对外围市场动荡具备"免疫"力，但本周开始A股市场也开始与周边股市"联动"。”华泰证券分析师李文辉认为，海外股市对A股一直存在两条传导通道，一是对B股市场的影响，第二就是对大盘蓝筹股的影响，因为蓝筹股基本都在香港上市，H股价格的暴跌使得其对A股的折价进一步扩大，必然会拖累对应的A股价格。

　　事实也正是如此。从昨日盘面观察，权重股继续担当杀跌主力，其中工商银行跌4.58％，中国银行跌3.19％，中石化跌2.55％，中国人寿跌2.93％，中国平安跌4.28％，招商银行跌5.48％，万科A跌3.83％。从行业指数表现来看，传播、木材两大行业维持上涨，其余行业则全线下挫，其中地产、金融、采掘、金属等基金重仓行业纷纷跌幅居前。

　　自7月6日大盘上涨以来，沪指已累计上涨了1352.77点。广州万隆分析人士认为，本轮上涨的主要是蓝筹股，在板块轮动下市场累计了相当的获利筹码。随着指数的持续攀升，市场追高意愿逐渐减弱，特别是在当前市场所面临的内外环境趋于复杂的情况下，获利盘的套现将使得短期股指波动难以避免，因此蓝筹股的大幅调整成为市场做空主力。

　　已到买入良机？

　　虽然次级债危机已引发国内股市股连连下跌，但不少分析人士认为，对于相对封闭的A股市场来说，目前受到的影响更多是心理层面的，市场并未迎来实质性利空。

　　广州万隆分析人士认为，截至目前，驱动本轮牛市行情的流动性充裕、人民币升值、上市公司业绩快速增长和宏观经济向好的基本面支撑因素依然没有改变，如果从积极的角度来看，短期主动回调蓄势有利于清洗浮动筹码减轻上攻压力，从而将更有利于后市行情的发展。

　　有基金业分析人士认为，相对于急跌过后的港股，目前A股所有股票的估值都已经不便宜，有可能出现一次比较深的中期调整，以消化持续上涨带来的风险。

　　本报记者　孙君成　实习生　黄孝平

　　上证指数报收4656.57点　－108.87点　��2.28％

　　制图／谭爱东

　　(图表略，详见报)