昨日A股市场虽然如预期的那样出现了红色星期一的走势。但可惜的是，在成交量有所放大的前提下，盘中震荡剧烈，尤其是出现数波有惊无险的跳水动作。这在上周的走势中所不多见，看来，市场的筹码已有所松动，短期A股市场面临着一定的调整压力。
国企股暴涨是祸是福？
对于昨日如此的走势，笔者认为主要有两个因素：一是前期市场的主流板块因为短期内涨幅可观，存在着一定获利回吐的压力。昨日招商银行下挫，民生银行、华夏银行拉出上影线，而钢铁股、地产股等主流板块也有类似特征，这就意味着这些主流板块在大幅上涨之后，的确面临着估值压力；
二是港股中的国企股暴涨所带来的资金面分流压力。近期国企股受到周边市场稳定以及境内居民可投资港股试点政策的影响，而持续暴涨，国企指数在周一暴涨811点，涨幅为6％，中国铝业、江西铜业等国企股的股价涨幅分别为32％、26％。对此，有分析人士认为，这封闭A股市场股价的调整空间。但是，对于主流资金来说，却感到一阵寒意，因为如此火爆的行情必然会吸引更多的QDII资金的出航，而且也会使得A股市场的大户通过各种灰色路径进入港股炒作，所以，这对A股市场的确将造成一定的资金分流。
沪深股市调整压力显现
而从相关信息可知，境内居民投资港股的试点将从29日正式启动，意味着国企股的火爆走势仍然延续，因此，这对A股市场的资金面分流压力不容忽视。当然，也有分析人士认为，在牛市里旺盛的资金可能会化解这一利空。而且国企股的活跃也有利于刺激其A股股价的上升激情。对此，笔者认为，目前市场的确存在着这一可能性，昨日A股市场虽然屡屡震荡，但毕竟出现了市场预期的红色星期一。
但有一点是值得指出的，那就是暴涨的国企股大多是A股与H股价格差极大的个股，包括大唐发电、昆明机床、中国远洋、南京航空、东方航空等品种。而对于A股与H股价格差距并不大的国企股来说，走势略差强人意，比如说招商银行、工商银行等H股的股价在近期涨幅一般。如此的走势就显示出国企股火爆对A股的积极影响力偏小，但对A股市场资金分流的压力则较大，故笔者认为压力仍将在接下来的走势中逐渐显现出来。
与此同时，市场的主流品种已经开始调整，但新的做多品种则尚未浮现出来，这意味着大盘在短期内将缺乏明显的领涨品种。而如果A股市场不能出现新的领涨品种以取代银行股、地产股、钢铁股等已有调整欲望的主流品种的位置，那么，上证指数出现主动性调整的概率就相对大一些。这其实在昨日盘面中已有所反应，那就是股指屡屡的跳水动作。
不过，笔者认为这种调整主要是针对近期持续六连阳的主动性调整，并不意味着市场的中期趋势会发生改变，毕竟人民币升值这一牛市生命线依然旺盛，所以，在可能的调整中，建议投资者也没有必要大幅减仓，只是建议投资者在操作中尽量跟着市场热点走，尽可能地提升资金使用率，以达到利益收入的最大化。
渤海投资研究所 秦洪
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