美联储四年来首议降息 冲抵次级抵押贷款影响

　　早报记者 叶馥佳

　　美国联邦储备委员会将于当地时间18日召开“万众瞩目”的利率会议。多数分析人士认为，美联储将至少将目前5.25%的联邦基金利率下调25个基点，甚至降息幅度将达50个基点，才能挽救由次级抵押贷款带来的金融危机。如果华尔街的猜测被证实，这将是美联储四年多来的首次降息。

　　降息呼声此起彼伏

　　本轮的次按危机使得市场要求降息的呼声此起彼伏。连续的大规模注资并未使证券市场彻底稳定，美国财政部长亨利·保尔森昨日也表示，次级抵押贷款市场的问题将持续一段时间，这比其他金融市场的问题需要更长时间修正。

　　不仅如此，近期美国公布的部分宏观经济数据也显得疲弱。8月份美国非农就业岗位4年来首次下降，使人们普遍担心就业市场不振。同月的美国商品零售额同比增加0.3%，增幅低于前一个月的0.5%，也仅为市场预期增幅的一半。由此看来，美国经济前景的确不容乐观。降息似乎是当前最好的选择。毫无疑问，降息将有利于缓解次按危机。首先，利率下降将降低企业融资成本，部分缓解次按危机以来的银行信贷紧缩问题。其次，降息还将降低买房者的还贷压力，以及房屋增值贷款的还款压力。鉴于许多美国人通过房屋增值贷款来支付教育、医疗等开支，降息将间接起到刺激消费作用。

　　摩根大通的分析师迈克尔·费罗力认为，美联储降息已成定局，并且他表示：“美联储的会后声明会倾向于进一步放宽政策。”

　　通胀风险不可忽视

　　就在市场静待美联储降息之时，也有部分经济学家持反对态度。前美联储主席格林斯潘日前就提醒道，降息幅度不能过大，因为目前“通胀抬头”的风险要比他在任时更大。也有经济学家认为，降息可能将进一步打压已经处在历史低点的美元汇率，造成进口物品涨价。

　　格林斯潘表示，到2030年为止，为控制通货膨胀，美联储也许至少需要将基准利率翻番至10%。据他预测，从现在到2030年，美国经济可能会以平均2.5%的节奏缓慢增长，在其任期内年增长率在3.1%的通胀水准在未来的一年有可能攀升至4.5%或者更多。

　　美国投资大师吉姆·罗杰斯更是激烈地认为，美联储降息将是“纯粹的疯狂行为”，因为降息之后，美国将面临债券对外资吸引力下降、美元汇率继续走低导致进口成本增加以及通胀压力上升等新问题。