加息同时仍需缩小存贷款利率的差额

　　10月份居高不下的经济数据，又一次给市场带来强烈的加息预期。

　　一面是通胀压力未减，10月居民消费价格指数(CPI)再现6.5%的年内高位，实际负利率水平进一步上升；一面是银行贷款“高烧”不退，新增贷款创历史同期新高，成为固定资产投资与资产价格过快增长的“助推器”。

　　此间观察人士认为，加息只是时间问题，重要的是央行今后加息时仍应选择不对称加息方式，以缩小存贷款利率之差额，抑制商业银行扩张贷款的冲动。

　　人们已注意到，不对称加息是今年以来央行5次上调存贷款利率的一个显著特点。尤其是8月22日的加息，一年期存款利率上调0.27个百分点，而贷款利率仅上调0.18个百分点，缩减存贷款利差的意图十分明显。

　　但是，商业银行实际存贷利差水平一直趋升。今年半年报发布会上，工行、中行、建行均表示，其净利差呈扩大之势。其中一个重要的原因是，活期存款占比的提高使银行负债成本下降。近年来，银行存款“活期化”与“短存长贷”趋势并存，活期存款已占金融机构各项存款的40%左右，但其利率此前一直维持在0.72%的低水平，今年已经提高一次但也只有0.81%。

　　目前我国一年期存贷利差3.42%，处于近20年来的高位。与世界成熟市场相比，我国银行业利差也在偏高之列。

　　实际存贷利差加大，贷款利润率提高，必然导致商业银行贷款扩张冲动强烈，致使货币政策通过“信贷-投资-经济”的传导路径受阻，令金融调控效果大打折扣。今年以来，有目共睹的现实是，央行9次上调存款准备金率、5次加息，但银行贷款依然快速增长，并刺激投资、物价和房地产、股票等资产价格的过快上涨。

　　还应看到，靠存贷利差推动的利润大幅增长，阻碍了商业银行向零售和中间业务转型的进程，不利于银行改革和效率提高，不利于从根本上提高我国银行的国际竞争力和抵御风险的能力。

　　无疑，缩小存贷利差，当成为我国今后加息的主要考量。

　　专家建议，央行在利率调整时，应实行不同的存贷款利率调整幅度，逐步缩小存贷利差至3%左右。同时，加快推进利率市场化改革，进一步扩大贷款利率下浮幅度，允许大额长期存款利率由商业银行和客户协商定价，以降低商业银行的实际利差水平。(记者于力） (来源：中国证券报)