德银预测中国11月CPI增速回落 12月将明显下降

　　德银预测中国11月CPI增速放缓 认为成品油价格上调对物价影响有限

　　本报讯（记者陈琰）德意志银行昨天发布《中国经济报告》（以下简称《报告》）指出，受秋粮收成状况良好、近几个月生猪存栏量大幅增加（8月份同比增加了15%）等因素影响，中国11月份的CPI增速将出现小幅回落，12月份的CPI将明显下降至5%-5.5%之间。

　　受肉价上涨影响，从今年3月至今，我国长时间处于3%“警戒线”之下的CPI指数一路狂飙，10月甚至高企至6.5%的10年历史峰值。撰写上述报告的德银大中华区首席经济学家马骏认为，粮食及猪肉价格是促使中国CPI加速上涨的核心原因，只要这两项价格稳定，CPI增速便将趋于稳定。《报告》预测，明年上半年，中国CPI涨幅将维持在4%-5%，下半年则可能回落至2%-3%。

　　针对部分业内人士提出的“成品油价格上调或将引发新一轮通胀”的观点，马骏反驳称，成品油价格升幅对物价的传导力度比想象的要弱得多。国外学术研究表明，油价上涨100%，最终在美国和中国香港分别只能引起CPI指数上涨1%和0.5%。如果以同样的计算方法，估计这一传导在中国内地仅能达到1.5%。这意味着，即使成品油价格再涨20%，CPI指数也只会上升0.3%。