圣诞节未到 美联储送礼

　　11月28日起，纽约联储将进行一系列回购协议的注资操作。首次操作安排在11月28日，到期日为1月10日，预计规模约为80亿美元。

　　每逢年底，美联储也会针对金融机构提供这种灵活性安排。但是这次美联储注资来得更早，并且规模更大，期限也更长。通常期限仅为2周，而这次期限已经长达43天。

　　“其目的是为了应对年底货币市场增强的资金压力。”纽约联储公开市场交易办公室在11月26日发布的声明中表示，“后续操作的时点以及金额将取决于市场发展和储备状况。”

　　根据这份声明，纽约联储还计划提供充足的资金，防止年底联邦基金利率超过公开市场委员会（FOMC）的目标利率。

　　联邦基金利率是商业银行间的隔夜拆借利率。联邦基金利率通常围绕目标利率上下浮动，目标利率由FOMC确定。自从8月9日起，每日的联邦基金利率和目标利率平均相差15个基点。2007年前7个月，两者平均仅相差2个基点。

　　“美联储在使联邦基金利率达到目标方面遇到了麻烦。”美银证券利率策略主管MichaelCloherty说。今年次级抵押贷款市场捅出的大窟窿，让银行不再慷慨地向其“兄弟机构”提供隔夜贷款。

　　自今年8月次贷市场危机引发信贷紧缩和金融市场动荡后，美联储已下调贴现率（商业银行向联邦储备银行举借短期贷款时支付的利率），并在过去两个月里将联邦基金利率下调0．75个百分点。